В 2006 году от долларов надо будет избавляться

Игроки рынка единодушны: в следующем году Доллар будет дешеветь в связи с прекращением повышения ставок ФРС

в предстоящем году американский Доллар ждут не лучшие времена. Экономисты уверены, что уже весной, наиболее позже К началу второй половины года, ставки ФРС перестанут расти. В результате рынок снова обратит внимание на проблему " двойного дефицита " США. А именно по рассматриваемому параметру экономика Штатов будет оставаться явно не в самой лучшей форме. К тому же свою лепту в падение доллара внесет и Европа. ЕЦБ, Возможно, тоже поднимет ставку на половину процентного пункта и сократит разрыв доходностей с США. Все Это заставит Доллар подешеветь до 1, 25-1, 35 за евро. От не менее резкого падения Доллар от��еляет лишь любовь инвесторов. Покуда американские активы пользуются рекордным спросом, валюта США будет худо-бедно находиться на плаву.

Четверг принес доллару две новости. Как водится, одну хорошую, А другую плохую. Плохая заключается в том, что ноябрьская инфляция упала до -0, 6%, А Это наиболее серьезное падение аж с июля 1949 года. Известие тем не менее мрачное, что рынок ожидал падения цен всего на 0, 4%, А в октябре инфляция вообще была в плюсе и составляла 0, 2%. Плоха эта новость Потому, что она предвещает близкий конец периода повышения учетной ставки ФРС. А Это означает, Доллар лишится одного из ключевых " китов ", на которых он В настоящее время опирается в битве с конкурентами - главным образом с евро. Однако, специалисты полагают, что ФРС не прекратит рост ставок " с понедельника " и Все же доведет до окончания планы Алана Гринспена." Мы по-прежнему полагаем, что ФРС продолжит увеличивать ставку и нарастит ее еще на 0, 75 процентного пункта. Полагаю, что свежие Данные по инфляции на Это не повлияют, - заявил RBC daily старший экономист The Economist Intelligence Unit Мэтью Шервуд (Matthew Sherwood).- Впрочем на последнем совещании ФРС дала понять, что Мы приближаемся К моменту, когда рост ставок может прекратиться. Но Мы думаем, что прежде середины 2006 года этого не произойдет ".

Однако, определенные инвесторы настроены чуть ли не панически. По данным эксперта по валютной стратегии банка BNP Paribas Иана Станнарда (Ian Stannard), рынок полнится слухами о возможном снижении учетной ставки К концу 2006 года. Впрочем в том, что касается ближайшей перспективы, специалисты не менее или менее единодушны." Все же рост ставки, вероятнее всего, продолжится по крайней мере до марта 2006 года, - заявил г-н Станнард RBC daily.- Пиковым ее значением может стать 4, 75% ". Мэтью Шервуд чуть не менее оптимистичен: по его видению, ФРС успеет увеличить ставку не два, А целых 3 раза, доведя ее Так до 5% К началу второй половины года. Но Так или иначе прекращение повышения ставок не за горами, и Это несомненно произойдет в 2006 году." Доллар, вероятнее всего, будет слабеть с того момента, Как станет ясно, что ФРС перестанет поднимать ставку, - подчеркивает Мэтью Шервуд.- Тогда в центре внимания окажутся другие вопросы - такие Как большой нехватка платежного баланса и бюджетный нехватка. Все Это будет оказывать на Доллар определенное давление ".

Это давление тем не менее усилится, что экономический рост в США будет замедляться. Таким образом, по прогнозу EIU, ВВП Соединенных Штатов вырастет в 2006 Г. Лишь на 2, 7% супротив 3, 6% в 2005-м. К тому же, по от��ывам Мэтью Шервуда, ЕЦБ продолжит увеличивать ставку в первой части 2006 года." Мы ожидаем, что ставка вырастет еще на 0, 5 процентного пункта ", - уточнил он. Так, выраженные в евро активы грозят Все сильнее " наступать на пятки " долларов��м по привлекательности для инвесторов. При этом проблема " двойного дефицита " В настоящее время актуальна Как никогда. Опубликованные в среду информацию о торговом балансе США оказались шокирующими: нехватка увеличился до рекордных 68, 9 млрд долл." Рынки были весьма выразили разочарование последними данными о торговом дефиците, - подчеркивает Иан Станнард.- Они ожидали, что нехватка сократится, Впрочем он увеличился до рекордного значения ".

Впрочем для доллара еще не Все потеряно. Потому что хорошую новость Америке в Четверг преподнесли сами инвесторы. Чистый приток инвестиций в октябре оказался рекордно высоким - 106, 8 млрд долл." информацию о притоке иностранного капитала весьма важны, Так Как эти инвестиции позволяют финансировать нехватка торгового баланса ", - подчеркивает Иан Станнард. Игроки рынка были настроены довольно пессимистично. Они ожидали, что приток капитала сократится до 70 млрд долл." Это весьма хороший приток капитала, Но этого чуть хватило бы, чтобы покрыть торговый нехватка ", - говорит г-н Станнард. Если бы этот прогноз сбылся, новое резкое падение доллара было бы неизбежным. Но покуда инвесторы жаждут купить долларов��е активы, американская валюта может лишь постепенно дешеветь.

по от��ывам специалистов, любовь инвесторов окажется одним из главных факторов, которые позволят доллару " не терять лицо " в будущем году." какое-то уменьшение спроса может быть, Но Так или иначе спрос будет находиться в от��ошении сильным ", - считает Мэтью Шервуд. По его видению, этот спрос будет достаточным для того, чтобы удержать Доллар От мощного падения." повествование ведется не о резком падении, А о плавном ослаблении доллара К евро, А потом К иене и небольшим другим азиатским валютам, - говорит он.- Мы полагаем, что средний курс доллара в 2006 Г. Составит 1, 25 за евро, А в 2007 году - 1, 34 за евро ". По от��ывам Иана Станнарда, в 2006 Г. Доллар снова окажется под давлением - Впрочем говорить о его кончине будет преждевременно." К концу грядущего года курс может упасть до 1, 30-1, 35 за евро ", - полагает специалист BNP Paribas .