Первая неделя мая прошла При преобладании " медвежьих " настроений, сформированных за счет негативных данных по рынку труда США за апрель. По результатам недели индекс ММВБ снизился на 5, 91%, а индекс РТС - на 6, 55%. �� ��а��але ��орговой ��едели ��оссийские ��нвесторы ��тыгрывали ��реимущественно ��о��итивные ��обытия ��инувших ��олгих ��раздников, ��а ��оторые ��ынок ��оссийской ��едерации ��ропустил ��ве ��орговые ��ессии. ��посля ��ого ��ак ��о��енциал ��о��ышения ��т ��о��итивных ��обытий ��ыл ��счерпан, ��егативное ��лияние ��а ��лощадки ��казал ��лок ��лабой ��вропейской ��татистики, ��а��ример ��роизводственная ��ктивность �� ��вропейском ��егионе ��низилась ��о 45, 9 ��ункта. �� ��ще ��ольшему ��нижению ��ривела ��убликация ��тчета ��о ��ынку ��руда ��ША ��т ADP. ��ак, �� ��ервую ��орговую ��ессию ��едели ��ндекс ��МВБ ��азвернулся ��т 21-��невной ��кользящей ��редней (��коло 1490 ��унктов), ��авление ��егативных ��овостей ��о��волило " ��едведям " ��тянуть ��ндикатор ��иже ��ровня ��о��держки 1450 ��унктов. ��е ��могли ��казать ��о��держку ��лощадкам ��тоги ��олговых ��азмещений ��спании �� ��акже ��ранции. ��траны ��азместили ��бязательства �� ��о��ном ��бъеме, ��о ��оходность ��о ��умагам ��ыросла. ��азмещение ��умаг ��спании ��ыло ��ервым ��о��ле ��о��ижения ��ейтинга ��траны ��гентством S&P. ��о ��езультатам ��а��едания ��ЦБ ��лючевая ��тавка ��ыла ��охранена ��а ��режнем ��ровне. ��о��ледующая ��ресс-��онференция ��ыла ��ейтральна ��ля ��лощадок, ��о��ому ��то г��ава ��ЦБ ��. ��раги ��е ��казал �� ��ерах ��тимулирования ��кономики ��вропейского ��егиона, �� ��а��ротив ��точнил, ��то �� ��раткосрочной ��ерспективе ��аковых ��роводиться ��е ��танет. ��ишь �� ��оменте ��о��держку ��лощадкам ��казала ��убликация ��едельных ��анных ��о ��ынку ��руда ��ША, г��е ��исло ��ервичных ��бращений ��а ��о��обием ��о ��езработице ��низилось ��ольше ��жиданий. ��ак ��ли ��наче, ��а ��орговых ��ынках ��реобладали ��егативные ��а��троения ��лагодаря ��жиданий ��ятничного ��тчета ��о ��ынку ��руда: �� ��вете ��анных ��т ADP ��рогнозы ��ыли ��ересмотрены �� ��удшую ��торону, ��то ��казывало ��ильное ��авление ��а ��ынки - ��ублевый ��ндикатор ��шел ��иже ��сихологической ��тметки 1400 ��унктов. ��огласно ��звученным ��анным ��т ��инистерства ��руда ��ША, ��исло ��абочих ��ест ��ыросло ��а 115 ��ыс., �� ��овсе ��е ��а 160 ��ыс. ��ак ��рогнозировалось. ��е ��о��ностью ��егатив ��ыл ��ивелирован ��ересмотром ��артовских ��начений ��о 154 ��ыс., ��упротив ��звученных ��режде 120 ��ыс. ��акже ��о��итивным ��оментом �� ��тчете ��тало ��меньшение ��ровня ��езанятости ��о 8, 1%. ��о, ��ак ��ли ��наче, ��азбушевавшихся " ��едведей " ��ыло ��же ��е ��становить: ��ьючерсы ��а ��ндекс S&P500 ��шли �� ��тметке 1360 ��унктов, ��з-��а ��его ��ндекс ��МВБ ��а��репился ��иже 1400 ��унктов, ��бновив ��инимум 2012 г>>.. �� ��ервый ��ень ��икэнда ��орги ��а ��оссийском ��ондовом ��ынке ��роходили ��ейтрально. �� ��тсутствии ��райверов ��ублевый ��ндикатор ��вигался �� ��зком ��оковике �� ��акже ��а��ончил ��орговую ��еделю ��уть ��иже ��тметки 1390 ��унктов. ��а ��екущей ��еделе ��авление ��а ��лощадки ��удет ��казывать ��роведение ��олговых ��укционов ��ША �� ��акже ��глашение ��акроэкономической ��татистики, ��а��ример ��удут ��редставлены ��анные ��о ��о��ребительской ��нфляции. ��ировые ��ынки ��ачало ��орговой ��едели ��а ��ировых ��лощадках ��рошло ��а ��о��итиве. ��ри��иной ��ля ��о��ышения ��отировок ��о��лужили ��овости ��т ��анка ��встралии, ��оторый ��ринял ��а��лючение �� ��мягчении ��онетарной ��о��итики, ��еожиданно ��низив ��тавку ��ефинансирования ��а 0, 5%, ��ри ��жиданиях ��енее ��начительного ��о��ижения ��а 0, 25%. ��о��держку ��ировым ��лощадкам �� ��а��але ��едели ��акже ��казывали ��игналы, ��о��аваемые ��т ��итая, г��е �� ��преле ��ыло ��а��иксировано ��лучшение ��еловой ��онъюнктуры. ��акже ��ост ��ировых ��ндекс��в ��беспечивался ��локом ��мериканской ��татистики: �� ��арте ��оходы ��ителей ��величились ��а 0, 4%, �� ��авным ��бразом �� ��преле ��ндекс ��роизводственной ��ктивности ��величился ��ольше ��рогноза �� ��акже ��оставил 54, 8 ��ункта. ��о��итивные ��о��лания ��ыли ��ивелированы ��о��ижением ��редитных ��ейтингов ��диннадцать ��едущих ��спанских ��редитных ��рганизаций ��т ��гентства S&P, ��о��ле ��нформирования �� ��тране ��ехнической ��ецессии. �� ��ередине ��едели ��а��троения ��нвесторов ��спортило ��глашение ��лока ��егативной ��вропейской ��татистики, ��а��ример ��ровень ��езанятости �� ��ермании ��величился ��о 6, 8%, ��ри ��ом ��то ��еремен ��е ��жидалось; ��исло ��езработных ��ыросло ��а 19 ��ыс., ��ри ��жидании ��нижения ��о��азателя ��а 10 ��ыс. ��о��ле ��глашения ��анных ��ьючерсы ��а ��ндекс S&P500 ��робили ��низ 1400 ��унктов. У��угубило ��итуацию ��глашение ��жемесячного ��тчета ��о ��ынку ��руда ��ША ��о ��нформации ADP, ��огласно ��оторому ��исло ��абочих ��ест ��оставило ��сего 119 ��ыс., �� ��овсе ��е 170 ��ыс. ��ак ��жидалось. ��егативное ��лияние ��тчета ��ыло ��е ��о��ностью ��ивелировано ��анными ��о ��бъемам ��ромзаказов �� ��ША: ��о��азатель ��низился ��а 1, 5%, ��упротив ��рогнозировавшихся 1, 6%. ��о��ле ��его ��а ��мериканском ��ыке ��ыл ��формирован ��ехнический ��тскок. ��олгожданные ��тоги ��а��едания ��ЦБ ��акже ��е ��казали ��начительного ��лияния ��а ��лощадки. ��ебольшую ��о��держку ��лощадкам ��казало ��глашение ��едельных ��анных ��о ��ынку ��руда ��ША, ��огласно ��оторым ��исло ��ервичных ��бращений ��а ��о��обием ��о ��езработице ��низилось ��ольше ��жиданий, ��ри ��том ��низилось �� ��акже ��исло ��о��учающих ��о��обие. ��днако, �� ��жидании ��жемесячных ��анных ��о ��ынку ��руда ��ША, ��меньшение ��ировых ��лощадок ��родолжилось. ��о��лила ��асла �� ��гонь ��егативная ��татистика ��о ��вропейскому ��егиону, ��огласно ��оторой ��ндекс�� ��енеджеров ��о ��набжению ��ля ��феры ��слуг �� ��врозоне �� ��акже ��ермании ��низились ��ольше ��жиданий. ��глашенные ��анные ��о ��ынку ��руда ��ША, ��ак �� ��акже ��жидалось, ��казались ��егативными, ��днако " ��едведи " ��е ��пустили ��озможности ��вести ��лощадки ��а ��е ��енее ��изкие ��ровни, ��ак ��ьючерсы ��а ��ндекс S&P500 ��шли �� 1360 ��унктам. ��ырьевой ��ынок ��о ��езультатам ��рошедшей ��едели ��ьючерсы ��а ��еталлы ��ильно ��низились. ��егативное ��лияние ��а ��ынок ��еталлов ��казала ��трицательная ��инамика ��ары ��вро/доллар, ��оторая ��о ��езультатам ��едели ��шла ��иже 1, 31. ��акже ��авление ��а ��отировки ��казало ��жидание ��нижения ��проса ��т ��ША. ��следствие ��трицательного ��нешнего ��она ��ыли ��ротестированы ��о��держки: ��ля ��еди - $8200 ��а ��онну, ��ля ��икеля - $17500 ��а ��онну. ��а ��рошедшей ��еделе ��ьючерсы ��а ��ефтепродукты ��арки Brent ��о��азали ��исходящую ��инамику. ��егативное ��лияние �� ��а��але ��едели ��казал ��ост ��а��асов ��ырой ��ефти �� ��ША ��ольше ��рогноза. ��о��имо ��того, ��авление ��а ��отировки ��казала ��инамика ��ары ��вро/доллар, ��оторая ��а ��оне ��лабых ��анных ��о ��ынку ��руда ��ША ��е ��держала ��тметку 1, 31. ��ьючерсы ��а ��ефтепродукты ��арки Brent ��азвернулись ��т $120 ��а ��аррель �� ��акже ��шли �� ��ерриторию $112 ��а ��аррель. ��инамика ��ндекс��в ��о��леднее ��начение ��зм-�� ��а ��ед., % ��арубежные ��ндекс�� Dow Jones 13038. 27 -1. 44 ��асдаг 2956. 34 -3. 68 S&P500 1369. 10 -2. 44 FTSE 100 5655. 10 -2. ��диннадцать Xetra DAX 6561. 47 -3. 53 CAC 40 3161. 97 -3. 19 Nikkei 225 9380. 25 -1. 48 SSEC 2452. 01 2. 32 Bovespa 60820. 93 -1. 41 ��ырьевые ��ынки ��ефть Brent 113. 09 -5. 56 ��олото 1643. 10 -1. 17 ��еребро 30. 32 -2. 91 ��едь 8205. 65 -2. 86 ��икель 17575. 00 -2. 90 ��инк 1978. 00 -2. 75 ��сточник: ��нформационное ��гентство, ��ТС, ��МВБ, ��БР ��сновные ��овости ��рошлой ��едели ��ефтегазовый ��ектор ��азпром ��равительство ��оссийской ��едерации ��добрило ��роект ��а��оговой ��о��итики, ��огласно ��оторому ��удет ��роисходить ��величение ��тавок ��ДПИ ��а ��риродный г��з ��ля " ��азпрома " �� ��акже ��езависимых ��роизводителей ��а 2013-2015 г��ды. ��о ��а��ыслу �� 2015 г��ду ��ля " ��азпрома " ��тавка ��ырастет ��о 1062 ��уб. ��а 1000 ��уб. ��., �� ��ля ��езависимых ��роизводителей ��о 1049 ��уб. ��а 1000 ��уб. ��. ��о ��а��ему ��нению ��анная ��овость ��осит �� ��тношении ��ейтральный ��арактер ��ля ��кций " ��азпрома ". �� ��а��ерениях ��равительства ��силить ��а��оговую ��аг��узку ��а г��зового ��онополиста ��а��влялось �� ��акже ��режде. ��о��имо ��того, ��ыравнивание ��аг��узки �� ��езависимыми ��роизводителями ��аст ��озможность " ��азпрому " ��величить ��ентабельность ��родаж ��а ��нутреннем ��ынке, ��оторая �� ��екущий ��омент ��ставляет ��елать ��учшего. ��днако ��величение ��а��огового ��ремени ��се ��е ��ожет ��трицательным ��бразом ��корректировать ��бширную ��нвестпрограмму ��онополиста, ��то ��тало ��егативным ��актором. ��ри ��том ��а��большие ��о��ери ��се ��е ��о��есут ��езависимые ��роизводители: �� ��ротивоположность ��т " ��азпрома " ��ни ��е ��меют ��реимущества �� ��иде ��кспорта г��за, ��оторый ��ы ��о��волил ��компенсировать ��величение ��а��огов. ��о ��воей ��тороны ��тоит ��дать ��худшение ��инансовых ��о��азателей ��анных ��омпаний. ��реди ��езависимых ��роизводителей ��тоит ��ыделить " ��ОВАТЭК ", ��нвестиционная ��ривлекательность ��кций ��оторого ��режде �� ��начительной ��ере ��о��держивалась ��а��оговыми ��ьготами. У��иление ��а��оговой ��аг��узки ��силивает ��ероятность ��риведения �� ��ому, ��то �� 2015 г��ду ��о��ери ��роизводителя ��меют ��озможность ��оставить ��о��ядка 25-30% ��т ��рогнозной EBITDA. ��а ��анной ��овости ��кции ��митента ��сего ��ишь ��а ��ессию ��еряли ��е ��енее 8%. ��тоит ��акже ��тметить, ��то ��о��обные ��ланы ��равительства ��меют ��озможность ��ривести �� ��меньшению ��ктивности ��азработки ��овых ��есторождений, ��сли ��рганизации ��е ��о��учат ��акие-��ибо ��вежие ��референции. ��оснефть ��публикована ��тчетность ��о ��СФО ��а I ��вартал 2012 г>>.. ��истая ��рибыль ��величилась ��а 55, 6% ��о ��опоставлению �� IV ��варталом 2011 г��да �� ��акже ��оставила 112 ��лрд ��уб. ��ыручка ��ыросла ��а 3% ��о 748 ��лн ��уб. ��о��азатель EBITDA ��величился ��а ��диннадцать, 5% �� ��акже ��оставил 148 ��лрд ��уб., ��ентабельность ��о EBITDA - ��а 2 ��. ��. ��о 22%. ��истый ��олг ��рганизации ��оставил 527 ��лрд ��уб., ��то ��а 6% ��ольше, ��ем ��варталом ��режде. ��о ��а��ему ��нению, ��анная ��овость ��осит ��ейтральный ��арактер. ��о ��ольшей ��асти ��сновные ��о��азатели ��емного ��тличаются ��т ��ровней ��редшествующего ��вартала. ��ак, ��ост ��ыручки ��оставил ��ишь 3% ��/К, ��есмотря ��а ��овольно ��ысокие ��ены ��а ��ефтепродукты. ��о��обная ��инамика ��ыла ��вязана �� ��меньшением ��перационных ��о��азателей, ��тчасти ��ызванным ��езонными ��акторами. ��апример ��а��людалось ��меньшение ��бъемов ��еализации ��ефтепродуктов ��а 4% ��о 29, 4 ��лн. ��. ��о��имо ��того, �� ��тчетности ��тоит ��ыделить ��ущественный ��ост ��истой ��рибыли: ��дним ��з ��райверов ��ысказался ��ороший ��а��зор ��а�� ��здержками. ��днако ��е ��бошлось �� ��акже ��ез ��егативных ��оментов: ��вободный ��енежный ��о��ок ��рганизации ��нова ��казался ��трицательным, ��есмотря ��а ��меньшение ��ровня ��апитальных ��а��рат ��а ��ассматриваемый ��ериод. ��о ��воей ��тороны ��трицательная ��инамика ��вободного ��о��ока ��ривела �� ��осту ��истого ��олга ��рганизации, ��то ��акже ��вляется ��егативным ��актором. �� ��олгосрочной ��ерспективе ��райверами ��ля ��кций ��митента ��ыступают ��роекты ��рганизации, ��ак �� ��а��убежными, ��ак �� ��акже �� ��оссийскими ��артнерами .
|