Страховщики разработали альтернативный план спасения Греции

В начале назначенного на четверг чрезвычайного саммита ЕС по Греции самый большой в евросоюзе страховой концерн Allianz разработал программу вывода Греции из долгового падения И спасения единой европейской валюты от краха.



Предлагаемая модель может сократить задолженность Афин сразу на 50 млрд евро И оказаться весьма выгодной для налогоплательщиков, пишет во вторник " РБК дейли ".



в Allianz уверены, что расходы по вызволению Греции вынуждены быть разделены между государством И частными инвесторами. Глава Allianz Михаэль Дикманн И финансовый директор Пауль Ахляйтнер предлагают применить форму государственно-частного партнерства, при которой потери в процессе реструктуризации задолженности Греции будут распределены между частным И государственным секторами.



Allianz предлагает так называемое эксплуатирующееся прощение долгов. Центральным моментом программы является добровольный обмен греческих гособлигаций. Планируется, что частные инвесторы вынуждены будут обменять имеющиеся у них бонды на свежие акции С большим сроком действия, отказавшись при этом от 25% их номинальной стоимости.



Естественно, потери инвесторов составят миллиарды, однако у такого рода обмена существует И привлекательная сторона: они получат сильно больше того, что могли бы выручить, продав В настоящее время свои бонды на рынке. К примеру, инвестор обменивает облигацию номинальной ценой 100 евро, но которая В настоящее время реально стоит 60 евро, на ценную бумагу номинальной ценой 75 евро. И если Эти свежие бонды будут гарантированы Европейским фондом финансовой стабильности (EFSF), то И будущие риски по ним станут в отношении предсказуемы.



Allianz предлагает, чтобы Эти свежие облигации были гарантированы кредитом, который EFSF предоставил бы Греции. Эти деньги Афины вынуждены внести на счет под доверительное управление. Такая подстраховка имела бы два положительных момента: С одной стороны, проценты бы покрывали стоимость кредита, И для владельцев бондов деньги служили бы гарантией на случай реструктуризации долга. С обратной стороны, инвесторы могли бы смириться С низкой процентной ставкой по греческим гособлигациям. Allianz исходит из того, что процентная ставка будет около 5-6%.



в результате обмена облигаций задолженность Греции имеет возможность быть сокращена предположительно на 50 млрд евро, до уровня ниже 300 млрд евро. Предположительно 35 млрд евро пришлось бы на частный сектор И около 17 млрд евро - на ЕЦБ, убытки которому не грозили бы, потому что свои греческие бонды он покупал бы Обычно по цене ниже 75% стоимости.



Глава ЕС Херман ван Ромпей попросил министров финансов предоставить ему проекты этого решения даже до начала саммита. Покуда же источники в дипломатических кругах Брюсселя прогнозируют, что затянувшийся спор по вопросу деталей пакета мер для Греции близок к разрешению.



Нынешнее углубление И расширение падения было вызвано выводами рынка про то, что руководство Евросоюза сильно отстает от развития событий И потеряло над ними надзор. В результате ЕС оказался неспособным быстро создать И принять 2-ю по счету стабилизационную программу для Греции, которая снова оказалась на грани дефолта.



Внутри зоны евро сложились принципиальные противоречия между странами со значительным положительным сальдо внешней торговли - Германией, Нидерландами, государствами Скандинавии - И теми, чьи экономики потеряли конкурентоспособность в результате неверной финансовой И налоговой политики, - Грецией, Португалией, Ирландией.



В настоящее время вопрос стоит так: либо богатые государства еврозоны начнут субсидировать за счет финансовых трансфертов оказавшиеся на грани банкротства периферийные страны этого валютно-экономического союза ЕС, либо последние должны будут объявить дефолт И отказаться от всех своих долгов, которые не дают возможности их экономикам восстановить свои силы .