Россия: прямые инвестиции в ИТ растут

Начало марта 2006 года показало, что отрасль прямых (private equity)и венчурных инвестиций в РФ продолжает динамично развиваться,
��ак ��ак �� ��ормировании ��овых ��ондов ��оведали ��акие г��ганты, ��ак Alfa Capital Partners, Quadriga Capital Russia �� ��акже Norum.

��озданные ��онды - ��реимущественно ��онды ��оздних ��тадий, г��е г��авными ��бъектами ��ложений ��удут ��остаточно ��релые ��рганизации ��о ��ложившимися ��ынками, ��уждающиеся �� ��ополнительных ��реднесрочных ��нвестициях.

�� ��ожалению, ��толь ��жидаемого ��оворота �� ��ысоким ��ехнологиям �� ��акже ��омпаниям ��анних ��тадий ��окуда ��ще ��е ��ыло. ��ричина ��того, ��амое г��авное, �� ��ом, ��то ��нвестиционный ��отенциал ��радиционных ��ля ��оссийского private equity ��траслей - ��обывающей ��ндустрии, ��орговли, ��феры ��слуг, ��едиа, ��инансов, ��озведения - ��ще ��е ��лизко ��е ��счерпан, �� ��акже ��се ��ти ��ромышленности ��аходятся �� ��остоянии ��урного ��азвития. ��ак, �� ��римеру, ��ост ��нвестиций �� ��птовой �� ��акже ��озничной ��орговле ��оставил �� ��рошедшем г��ду ��олее 56%, �� ��акже ��е ��оля �� ��бщем ��бъеме ��арубежных ��нвестиций ��овысилась �� 32% ��о 38%. ��тратегией Alfa Capital Partners ��танет ��есколько ��рупных ��делок ��о ��риобретению ��олей �� ��омпаниях ��отребительского ��ектора (�� ��астности, ��арфюмерии), ��озведения, ��феры ��азвлечений, ��едиа, ��армацевтики, ��то ��тало ��ипичным ��ля ��онда ��рямых ��нвестиций, ��риентированного ��а ��реднюю ��оходность (40-60%) ��ри ��меренных ��исках. ��роме " ��льфа-��руп ", �� ��онд ��несут ��апитал ��арубежные �� ��акже ��астные ��нвесторы.

��днако, У��е �� ��астоящее ��ремя ��риентация private equity ��мещается ��т ��онечных ��траслей �� ��ектору B2B (business-to-business), ��о ��сть �� ��межным ��егментам. ��о ��анным ��правляющего ��иректора Quadriga Capital Russia ��айнхарда ��оляйка (Reinhard Kohleick), ��дним ��з ��риоритетных ��бъектов ��нвестиций ��танет ��2В, ��вязанный �� ��собенно ��инамичными ��траслями ��оссии. ��з ��онкретных ��аправлений - ��то ��роизводство ��паковки �� ��акже ��ефтегазового ��борудования. ��нвестиции ��удут ��елаться �� ��редние ��рганизации �� ��апитализацией $5-20 ��лн. ��ледует ��тметить, ��то �� ��амках B2B-��тратегии ��меют ��озможность ��ыть ��рофинансированы �� ��акже hi-tech-��роекты, ��ак ��ак ��прос ��а ��ысокие ��ехнологии У��е �� ��астоящее ��ремя ��щущается ��т ��окомотивных ��траслей ��оссийской ��кономики. �� ��римеру, ��одернизация ��ефтегазового ��ектора ��оссии У��е ��тала ��дним ��з ��сновным ��отивов ��рихода �� ��оссийскую ��едерацию ��рганизации S��hlumberger.

��олее ��еткие ��ланы �� ��тношении ��нвестиций �� ��ысокие ��ехнологии ��меются �� ��онда Norum Helios Fund LP, ��о 30% ��овокупных ��редств ��оторого ��удет ��ложено �� ��Т �� ��акже ��елекоммуникации (��ри ��ом, ��то ��стальные 70% ��редств ��удут ��кладываться �� ��феру ��роизводства �� ��акже ��казания ��слуг). ��сновные ��нвесторы ��онда - ��БРР, DnB NOR Bank (��орвегия), DTB GmbH (��ермания), Sitra (��инляндия). У Norum У��е ��сть ��пыт ��нвестиций �� ��оссийские ��Т. ��уществующий ��онд Norum ��меет ��олю �� ��ескольких ��оссийских ��Т-��омпаниях, ��реди ��оторых ��роизводитель ��омпьютерных ��гр " ��ука ", 52, 9%-��й ��акет ��кций ��оторой ��ыл ��риобретен �� 2005 г��ду Norum ��месте �� ��К " ��инам ".

��озможно, ��дним ��з г��авных ��риоритетов Norum ��танет ��азвитие Wi-Fi. У��е ��егодня ��реди ��еципиентов ��нвестиций Norum - ��ирма " ��аском ". ��ктивизацию ��а ��анном ��ынке �� ��акже ��ачало ��го ��труктурирования ��одтверждает, �� ��римеру, ��лан ��оздания �� ��толице ��оссии ��ети Wi-Fi ��з 5 ��ыс. ��очек, ��нонсированный ��омпанией Golden Telecom, �� ��отором ��е ��ак ��авно ��исал CNews. ��озможно, ��то ��асть ��нвестций Norum ��ожет ��ойти �� ��акже �� ��тарт-��пы, �� ��римеру �� ��е, ��то ��удут ��азмещаться �� ��оздаваемой ��ЭЗ �� ��анкт-��етербурге, ��ак ��ак ��еверо-��ападный ��егион ��вляется ��радиционной ��ферой ��еятельности Norum.

��овость �� ��оздании ��овых ��нвестфондов ��тарыми �� ��акже ��рупнейшими ��гроками private equity ��одтверждает ��оложительную ��енденцию ��азвития ��ромышленности ��рямых �� ��акже ��енчурных ��нвестиций �� ��Ф, ��аиболее ��е " ��рупного " ��егмента ��оздних ��тадий. ��ризнаками ��е ��ыхода ��ромышленности ��а ��орошо ��овый ��ровень ��танет ��силение ��риентации private equity ��а ��Т, �� ��лияние private equity �� ��акже ��енчура, ��огда ��рганизации, ��одготовленные ��енчурными ��нвесторами, ��удут " ��одхватываться " �� ��акже ��офинансироваться ��ондами ��рямых ��нвестиций. ��онфигурацию ��ромышленности ��могут ��ущественно ��зменить �� ��акже ��оявление 5 ��егиональных г��сударственно-��астных ��енчурных ��ондов, ��оздаваемых ��ЭРТ, ��остязание ��а ��правление ��оторыми ��ройдет ��од ��онец ��есяца .