К этому видению пришли специалисты, проанализировав финансовые итоги работы концерна за 2005 год ��а ��нях ��ыло ��глашено, ��то ��истая ��рибыль ��онцерна " ��алина ", ��ассчитанная ��о ��оссийским ��тандартам ��ухгалтерского ��чета (��СБУ), �� 2005 ��. У����ньшилась ��а 6, 8% ��о ��опоставлению �� 2004 г������м, ��оставив 512, 3 ��лн ��уб. ��ро ��то г����орится �� ��тчете ��рганизации. ��ри ��то�� ��ыручка ��рганизации �� 2005 ��. У����личилась ��а 22% �� ��акже ��оставила 6, 3 ��лрд ��уб.(5, 2 ��лрд ��уб. �� 2004 г.). ��есмотря ��а ��меньшение ��истой ��рибыли, ��нтернациональное ��ейтинговое ��гентство Standard & Poor���s ��а��вило �� ��о��ышении ��о��госрочного ��редитного ��ейтинга " ��алины " ��о ��а��иональной ��кале �� " ruBBB+ " ��о " ru��- ", ��ославшись ��а ��лагополучную ��инамику ��перационных ��о��азателей �� ��акже ��охранение ��меренного ��инансового ��иска ��то�� ��рганизации. ��оссийские ��налитики, ��днако, ��читают, ��то ��езультаты " ��алины " ��а ��рошлый г���� ��еоднозначны, �� ��акже ��оветуют " ��ержать " ��е ��кции. ��АО " ��онцерн " ��алина " " - ��дин ��з ��сновных ��гроков ��а ��оссийском ��арфюмерно-��осметическом ��ынке (��сновные ��ренды: " ��ерный ��емчуг ", " ��истая ��иния " �� ��акже MIA �� ��редствах ��о ��ходу ��а ��ожей, " 32 " �� ��акже " ��есной ��альзам " �� ��редствах ��о ��ходу ��а ��о��остью ��та, " ��нжелика ��арум " �� ��арфюмерии). �� ��остав ��онцерна ��ходят г����овное ��редприятие �� ��катеринбурге �� ��акже ��а��од �� ��мске, ��о��ерние ��редприятия " ��аллада-У����аина ", " ��овопласт " �� ��катеринбурге �� ��акже Kalina Overseas Holding B. V. �� ��идерландах. �� ��преля ��рошедшего г������ ��ирма ��онтролирует 61, 01% ��кций ��емецкого ��роизводителя Dr. Scheller. У����авный ��апитал " ��алины " ��авен 682, 662 ��лн ��уб. ��осле ��роведения IPO ��рганизации (�� ��преле 2004 г.) �� ��акже ��а��уска ��рограммы ADR ��рупнейшими ��кционерами ��онцерна ��вляются ��го г����директор ��имур ����ряев (50, 18%) �� ��акже ��БРР (5, 7%), ��стальные ��кции ��а��одятся �� ��а��адных ��нвестфондов �� ��акже �� ��вободном ��а��влении. ��олучить ��омментарий �� ��амой " ��алине " RBC daily ��е ��о��училось, ��ежду ��ем У����лномоченные ��дного ��з ��е г����вных ��онкурентов - ��олдинга " ��эфис ��осметикс " ��читают, ��то ��меньшение ��рибыли ��ожет ��бъясняться ��тремлением ��рганизации ��а��астить �� ��екущем г������ ��о��ю ��ынка, �� ��ем, ��то ��мели ��ероятно ��ыть ��величены ��раты �� ��вязи ��о ��лиянием �� Dr. Sheller." ��динственное, ��то ��а��тораживает, ��то ��о, ��то " ��алина " ��а��ала ��убликовать ��вою ��енежную ��тчетность �� ��тандартах ��СБУ, ��отя ��о ��тог�� ��убликовала �� US GAAP, - ��а��вил RBC daily ��ресс-��екретарь " ��эфис ��осметикс " ��лексей ��русницын.- ��о ��езультатам ��о��угодия ��ни ��ообщали, ��то ��х ��рибыль ��величилась ��двое, �� ��о ��езультатам г������ - ��то ��на ��пала. ��онятно, ��то ��ри ��азных ��тандартах ��инансовой ��тчетности ��акое ��полне ��меет ��озможность ��ыть. ��о ��то ��а��утывает ��нвесторов ". ��нвестиционные ��налитики ��езультаты ��аботы " ��алины " ��а ��инувший г���� ��ценивают, ��корее, ��о ��наком ��инус." ��езультаты ��казались ��еоднозначными, ��ак ��ак ��а ��оне ��о��ышения ��родаж ��ентабельность ��рганизации ��адает ", - ��читает ��налитик " ��нтанты ��апитал " ��лия ��нунянц. ��ри ��то�� ��на ��о��черкивает, ��то ��е ��читает ��ти ��ифры ��о��азательными, ��ак ��ак ��тчетность ��оставлена ��о ��оссийским ��тандартам ��инансового ��чета �� ��акже ��е ��тражает ��езультаты ��еятельности ��емецкой ��рганизации Dr. Sheller, ��оторые, ��о ��е ��идению, ��о��ысят ��ыручку ��рганизации ��ак ��инимум ��а 28%: " ��риентируясь ��о ��публикованным ��ифрам, ��ыручка ��амой " ��алины " ��ыросла ��а 24% (��то ��а��ного ��ревышает ��начение ��о��ышения ��ынка ��осметики �� ��елом) �� ��акже ��оставила 223 ��лн ��о��л. ��ежду ��ем ��перационная ��рибыль �� ��рошедшем г������ ��сталась ��а ��ровне 2004 г������, ��то ��трицательно ��казалось ��а ��перационной ��ентабельности ��рганизации ". ��о ��тзывам ��налитика ��рокерского ��о��а " ��ткрытие " ��атальи ��ильчаковой, г����вной ��ричиной ��нижения ��сех ��инансовых ��езультатов �� ��акже ��о��азателей ��ентабельности ��вляется ��о, ��то ��раты ��а ��зготовление ��осли ��пережающими ��емпами ��о ��опоставлению �� ��остом ��рихода ��енежных ��редств." ��ак ��ак ��раты ��осли ��ыстрее, ��ем ��о��оды, ��о, ��оответственно, ��ыло ��меньшение ��истой ��рибыли, - ��казала г-��а ��ильчакова RBC daily.- ��о ��оему ��идению, ��ричина ��о��ышения ��ебестоимости ��а��лючается �� ��ом, ��то ��а ��о��ледний ��ериод ��ремени " ��алина " ��о��иционирует ��ебя ��ак brandname �� ��обственных ��лючевых ��егментах (��роизводство ��редств ��о ��ходу ��а ��ожей �� ��акже ��убной ��асты), ��о ��то�� ��ричине �� ��ее ��астут ��раты, ��а��ример, ��а ��паковку ". ��о ��воей ��тороны ��налитик " ��рокеркредитсервиса " ��атьяна ��обровская ��о��черкивает, ��то ��адение ��ентабельности ��ыло ��е ��только ��з-��а ��о��ышения ��ебестоимости, ��колько ��з-��а ��езкого ��величения ��оммерческих ��асходов (��уда ��ходят �� ��акже ��асходы ��а ��екламу), ��оторые ��величились ��а 39%, ��ри ��то�� ��х ��о��я �� ��уммарной ��ыручке ��о��нялась �� 16, 5% ��о 18, 7%." ��ыстрее ��ыручки ��осли �� ��акже ��правленческие ��асходы (��а 31%), ��то ��акже ��трицательно ��тразилось ��а ��истой ��рибыли ", - ��о��авляет ��на. ��о ��тзывам ��налитиков ��анка ��толицы, ��езкий ��ост ��оммерческих ��асходов, ��о ��сей ��идимости, ��вязан �� ��силением ��оперничества ��а ��оссийском ��осметическом ��ынке. ��ри ��то�� ��ни ��о��авляют, ��то ��олее ��еальные ��ыводы ��тоит ��елать ��посля ��ого, ��ак ��ирма ��публикует ��онсолидированные ��езультаты ��а 2005 г����. ��днако ��редитное ��гентство Standard & Poor���s ��а ��азе ��инансового ��тчета " ��алины " ��риняло ��ешение ��величить ��о��госрочный ��редитный ��арт ��рганизации ��о ��а��иональной ��кале �� " ruBBB+ " ��о " ru��- ". ��ри ��то�� ��налитики ��гентства ��о��черкнули, ��то ��егативное ��лияние ��а ��ровень ��ейтинга ��родолжают ��казывать ��силение ��оперничества ��т ��еждународных ��осметических ��омпаний ��а ��оссийском ��ынке, ��астущие ��здержки, ��езонность ��проса ��а ��осметику �� ��акже ��овары ��ичной г��г��ены. ��омимо ��тог��, ��ак ��читают �� Standard & Poor���s, " ��алина " ��о��вергается ��алютному ��иску, ��ак ��ак ��начительная ��асть ��е ��здержек ��оминирована �� ��вро �� ��акже ��о��ларах, �� ��о��говые ��бязательства ��оминированы �� ��о��ларах ��ША. ��то ��асается ��оветы ��о ��кциям, ��о ��оссийский " ��рокеркредитсервис " ��ешил ��меньшить ��е �� " ��риобретать " ��о " ��ержать " .
|