ЦБ очень быстро снизил ключевую ставку. Что будет с инфляцией, кредитами и рублем

На июльском встрече Центробанк уменьшил ключевую ставку сразу на два пункта. В 1-ый раз за много месяцев этот параметр оказался ниже 20-процентной отметки. Чем обусловлено решение регулятора И ждать ли дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики - в материале Ласт Ньюс.

��овет ��иректоров ��анка ��оссии 25 ��юля ��низил ��лючевую ��тавку ��а 200 ��. ��., ��о 18%. ��есяцем ��режде ��пустил ��о 20% ��т ��сторического ��аксимума �� 21%, ��ержавшегося �� ��онца ��ктября 2024-г��.

��овествование ��едется ��б ��сновном ��нструменте ��держивания ��величения ��ен. ��ут ��се ��ще ��е ��лизко ��т ��аргета �� ��етыре ��роцента г��довых. ��днако, ��ак ��родемонстрировал ��егулятор, ��нфляционное ��авление, �� ��аким ��бразом ��е ��реди ��их ��стойчивое, ��слабляется ��ыстрее, ��ем ��рогнозировалось. ��ост ��нутреннего ��проса ��а��едляется. ��кономика ��озвращается �� ��балансированной ��раектории.

��о ��анным ��Б, г��довая ��нфляция �� ��оправкой ��а ��езонность ��пала ��о 4, 8% ��о 2-�� ��вартале. �� ��ервом ��ыло 8, 2. ��азовая ��нфляция ��а��едлилась ��о 4, 5%.

��се ��то ��кладывается �� ��онсенсус-��рогноз: ��налитики ��редсказывали ��инус 100-200 ��азисных ��унктов. ��о ��сть ��олучилось ��о ��ерхнему ��ределу ��жидаемого. �� ��дной ��тороны, ��то ��казывает ��а ��ереход �� ��иклу ��мягчения ��КП. �� ��братной - ��есткий ��а��зор ��а�� ��нфляцией ��охраняется.

��ак ��рокомментировали �� ��Б, ��стойчивая ��енденция �� ��меньшению ��нфляционных ��жиданий ��о ��ех ��ор ��о ��ех ��ор ��ока ��е ��формировалась. �� ��отому ��егулятор " ��удет ��оддерживать ��акую ��есткость ��енежно-��редитных ��словий, ��оторая ��еобходима ��ля ��озвращения ��нфляции �� ��ели �� 2026 г��ду ".

��еперь ��редитные ��равила ��емного ��лучшатся - ��ак ��ля ��изнеса, ��ак �� ��ля г��аждан.

" ��орпоративное ��редитование ��скорится, ��акже ��ланируется ��сторожное ��осстановление ��озничного, �� ��потечном ��егменте. ��ри ��том ��анки ��меют ��озможность ��есколько ��мягчить �� ��еценовые ��ребования �� ��а��мщикам ", - ��казывает ��атов.

��месте �� ��тим ��винутся ��низ ��тавки ��о ��епозитам, �� 1-�� ��чередь ��о ��оротким ��кладам. ��рихода ��енег �� 23-25%, ��ак ��од ��онец 2024-г��, ��же ��е ��редвидится.

�� ��акой ��итуации ��меет ��мысл ��иксировать ��роценты ��о ��олгосрочным ��кладам (12 ��есяцев �� ��олее), ��ока ��анки ��редлагают 16-18% - ��то ��ик ��еред ��альнейшим ��меньшением, ��оветует ��пециалист.

��ем ��е ��енее, ��ак ��точнила г��ава ��Б ��львира ��а��иуллина, ��епозиты ��охранят ��ривлекательность ��ля ��ителей ��оссии ��ще ��олгое ��ремя, ��оходность ��о ��им ��удет ��ыше ��нфляции.

��о ��рогнозу ��Б, �� ��четом ��роводимой ��енежно-��редитной ��олитики �� ��том г��ду ��нфляция ��низится ��о 6, 0-7, 0%, �� �� 2026-�� ��ернется �� ��елевым 4, 0%.

" ��ы ��удем ��елать ��се �� ��удем ��нижать ��тавку ��аким ��бразом, ��тобы ��итка ��нфляции ��е ��роизошло. ��о, ��амо ��обой, ��а�� ��угают ��овышенные ��нфляционные ��жидания, ��ы ��ро ��то г��ворим ��рямо ", - ��казала ��а��иуллина ��осле ��а��едания ��овета ��иректоров ��Б.

��азовый ��ценарий ��редполагает ��реднюю ��лючевую ��тавку �� ��иапазоне 18, 8-19, 6% г��довых �� ��том г��ду �� 12-13% - �� 2026-��.

��налитики �� ��оже ��амое ��ремя ��читают ��олее ��ктивной ��инамики - ��ри ��лагоприятных ��словиях.

" ��ассчитываем ��а ��родолжение �� ��ентябре, ��ктябре �� ��екабре. �� ��огда ��олучится 15%. ��ценка ��емпов ��а��едления ��нфляции ��т ��Б - ��ыстрее ��жиданий ", - ��обавляет ��митрий ��лександров, ��а��альник ��правления ��налитических ��сследований " ��ВИ ��эпитал ".

��оссийской ��енежной ��динице ��а��ало ��икла ��мягчения ��КП ��улит ��акое-��о ��меньшение. ��о, ��ак ��одчеркивает ��оболев, ��о 2-�� ��олугодии ��алютный ��ынок ��же �� ��тому г��товился - �� ��оллар, ��вро, ��ань ��ревысили ��ровни ��оответственно 77, 88, 10 �� ��ереходом �� " ��етний " ��орговый ��иапазон.

" ��о ��ере ��нижения ��тавки ��мпорт ��танет ��живать, ��отому ��то ��му ��ужны ��редитные ��еньги. ��то ��рудится ��ротив ��убля, У��итывая ��лабый ��кспорт. ��олагаем, ��анный ��ренд ��формировался �� ��юле �� ��остепенно ��силится ", - ��редупреждает ��льга ��огаладзе, ��кономист, ��пециалист ��о ��инансовым ��ынкам.

��о ��уществует �� ��озитивные ��акторы. ��оссийскую ��алюту ��оддерживают ��ороший ��орговый ��аланс (233 ��лрд. ��олларов �� 2024-��), �� ��акже ��граничения ��а ��вижение ��апитала, ��нижающие ��олатильность. ��прочем, ��уда ��ажнее г��ополитика. �� ��римеру, ��ощный ��мпульс ��пособен ��ридать ��рогресс ��а ��ереговорном ��реке.



��сточник: ��аст ��ьюс