It's Now!
09.12.2005 14:10

" Голубые фишки " принесли около 80% годовых

` Голубые фишки ` принесли около 80% годовых [09.12.2005 14:10]Паевые инвестиционные Фонды (ПИФы) начали подводить результаты работы за 2005 год.

�олученные �а �ериод �нваря �того г��д��оходности �печатляют: �есятка �учших �ондов �а��аботала �т 70% �о 121%. �айщики �ИФов �бязаны �воими �рибылями �осту �оссийского �ондового �ынка: �а �ериод �нваря �того г��д��ндекс �ТС �величился �од 80%. �ольшая �асть �правляющих �ондами �омпаний �аботала �росто �о �ндексу, �кладываясь � " г��лубые �ишки " �е �искуя �а �кциях �торых �шелонов. �богнать �ынок �олучилось �олько �рем �з 184 �ондов. �учший �езультат - 121% �а �ериод �нваря �того г��д�� - �ыл �беспечен �кциями �торого �шелона �лектроэнергетического �омплекса.

У��одящий г��д �казался �а �едкость �дачным �ля �айщиков �ИФов, �нвестирующих �кции. �сли �а �есь �рошлый г��д �учшие �онды �ринесли �воим �айщикам 40-45%, �о �редний �езультат �о �ИФам �кций �а �диннадцать �есяцев �екущего г��д��оставил 60-62%. �ля �равнения: �редние �тавки �о �ублевым �епозитам 2005 �. �ыли �а �ровне 10-10, 5%, �нфляция �а �тот �е �ериод �оставила 11%. �елом �о �ынку �оходность �нвестиционных �аев �ильно �азличалась �а��исимости �т �ыбранного �онда. �онды �мешанных �нвестиций �а �диннадцать �есяцев �оказали �еальную �ублевую �оходность �т -7, 4% �о 59%, �онды �блигаций �т -6, 15% �о 12, 5%, �онды �кций - �т 10, 8% �о 110%. �днако, �иже �нфляции �работали �сего 20 �ондов �з 184. �рошедшем г��д��нфляцию �е �тбила �очти �ятьдесят �роцентов �гроков �ынка.

�ысокими �оходностями �правляющие �бязаны �тремительному �осту �тоимости �кций �оссийских �омпаний. �ндекс �ТС, �ачав г��д �тметки 614 �унктов, �онцу �оября �риблизился 1050. �ост �оставил �очти 78%. �сновной �оход �правляющим �о �радиции �беспечили �кции �азпрома - �ост �а �ериод �нваря �того г��д�135%; �а 140% �величились �быкновенные �кции �бербанка (�ри �том �рефы �оказали �ост 3, 5 �аза), �умаги " �УКОЙЛа " �величились �а 100%, " �ранснефти " - �олее �ем 2 �аза. �кромнее �осла �амая �опулярная �а �ынке �умага - �кции �АО " �ЭС �оссии " (68%). �кции " �орникеля " �оказали 60% �овышения �а �ериод �нваря �того г��д��.

" �а �ериод �нваря �того г��д��итуация �а �ынке �ыла �акая, �то " г��лубые �ишки " �оказывали �ольший �ост �равнении �ынком �кций " �торого �шелона ", - �ризнает �ачальник �нвестиционного �правления У�� " �ономах " �лексей �оисеев. �о �той �ричине �одавляющее �исло �правляющих �ондами �аботали �о �ндексу �ТС, �о �сть �кладывали �редства �есяток " �ишек ", �оторые �ходят �ндекс �ТС. �аработать �ольше �редних �о �ынку �езультатов �могли �е У��, �оторые �бнаружили �дачные �умаги �екторе �торых �шелонов." �амой �учшей �траслью �ля �нвесторов �казалась �лектроэнергетика - �еформировании �ромышленности �ыли �ачаты �одвижки, �сенью �осле �егистрации �СФР �оявились �кции �овых �омпаний, �ыделенных �з �О-�нерго, - �омментирует �налитик �К " �нтанта �апитал " �енис �атафонов.- �умаги г��нерирующих �омпаний, �аспределительных �етевых �омпаний �осли �а �жидании �альнейших �тапов �еформы �лектроэнергетики ".

�лектроэнергетике �аксимальный �оход �ринесли " �рефы " �олжской �ЭС (165%), �игулевской �ЭС (157%), �аяно-�ушенской �ЭС (153%). �з �отребительского �ектора �амыми �оходными �тали " �алина " (133%) � " �алтика " (91%). �торой �рибыльной �траслью �казалась �еталлургия �ашиностроение. �равда, �е �се �правляющие �искнули �а��ти �тот �епредсказуемый �ектор. �ыигрыше �казались �е, �то �ыбрал �умаги �инарского �еверского �рубных �а��одов - �ост �х �кций �оставил �олее �ем 400% 500% �оответственно.

�богнать �ынок �аработать �ольше �овышения �ндекса �олучилось �сего �рем �ондам: " �нергия �апитал " (У�� " �нтерфин �апитал " ) - 121, 4%, " �рмак - �онд �ривилегированных �кций " (У�� " �рмак " ) - 79, 56%, " �УКОЙЛ �онд 1-��й " (У�� " У��алСиб " ) - 78, 3%. �римечательно, �то �се 3 �онда - �нтервальные, �о �сть �упить �родать �аи �нвесторы �их �меют �озможность �олько �аз 3 �есяца. �з-�а �тому �нтервальные �онды �меют �озможность �ержать �ортфеле �о 50% �еликвидных �отенциале �олее �ысокодоходных �умаг �торого �шелона (�ткрытых �ондов �аксимальная �оля - 10%)." �онд " �нергия �апитал " - �траслевой, �риентирован �а �нвестиции �лектроэнергетику. �оходность �беспечена �ем, �то �ы �анее �сех �а �ынке �аспознали �спели �еред �ачалом �овышения �упить �кции �игулевской, �ейской, �аяно-�ушенской �ЭС �онаковской �РЭС - �се �ни �оказали �ост �олее 100%, - �бъясняет �екреты �спеха �правляющий �ортфелем У�� " �нтерфин �апитал " �вгений �азлеев.- �омимо �того, �остаточное �оличество �кций �ортфеле �рошло �роцесс �азделения, �осле �оторого �умма �тоимостей �овых �омпаний �ревышает �тоимость " �тарой " �рганизации. �римеру, �о �азделения �кции " �олгоградэнерго " �тоили 0, 3 �олл, �осле �азделения " �октейль " �овых �омпаний �тоит �же 0, 75 �олл.- �то �олжская г��нкомпания, " �олгоградэнерго ", " �олгоградэнергосбыт " ".

�а �ынке �сть �ще �дин �онд, �меющий �пециализацию �а �нвестициях �ак �аз �лектроэнергетику, �од �правлением " �ИТ-�инанс ". �о �го �езультат - 40, 33% - 3 �аза �уже, �ем � " �нергии �апитал ". �акую �азницу �налитик " �ИТ �инанса " �вгений �атаев �бъясняет �ем, �то �онд �ткрытый, �о �сть �меет �граниченные �озможности �а��абатывать �а �еликвидных �умагах, �ричем �ортфеле �онда �о 20-40% �а��имают �блигации, �оходности �о �оторым �е �ревышают 12%. � " У��алСибе " �ысокие �езультаты �акже �бъясняют �аличием �ортфеле �дачно �ыбранных �кций �торого �шелона, �ому �е �е �олько �ефтяных �лектроэнергетических, �о �з �ектора �еталлургии." �то " �орникель ", �ижнетагильский �еткомбинат, �рубные �а��оды ", - �омментирует �лександр �оловцов, �ачальник �налитического �правления У�� " У��алСиб "." �бгонять �ынок �а��абатывать �ольше �ожно �олько �а �еликвидных �умагах, - �верен �вгений �азлеев.- �о �одавляющее �исло �правляющих �ытается �е �езть �о �торые �шелоны - �отому �иски �ысоки �лучае �ровального �ыбора �умаги �отери �меют �озможность �ыть �есьма �ущественными ".

�прочем �амым �дачным �ешением �озиции �оотношения " �иск/Доходность " �тали �екущем г��д��ндексные �онды. �астоящее �ремя �одобных �ИФов �ять, �се �аботают �о �ндексу �МВБ, �о �сть �кладываются �е �умаги �той �оотношения, �акой �оставляется �тот �ндекс. �ндекс �МВБ �а �ериод �нваря �того г��д��величился �а 71%, �их �ределах �работали �се �ять �ондов. �учший �езультат - 73, 41% � " �ИОГЛОБАЛ �ссет �енеджмент ", �аиболее �изкий - 62, 5% У�� " �гана "." �о �акту �т �правляющего �е �ребуется �икаких �тратегий - �то �ассивное �правление, �оторое �а �астущих �ынках �сегда �казывается �амым �ыигрышным ", - г��ворит �налитик " �ИОГЛОБАЛ �ссет �енеджмент " �атьяна �имонова.

�овольны �ыли �екущем г��д��ынком � " �тстающие " �онды. �о-�ервых, �а �рактике �се, �то �родемонстрировал �трицательную �еальную �оходность, - �онды �блигаций �ли �енежного �ынка. �х �езультаты �полне �бъяснимы: �ынок �оссийских �ондов �о CBonds RUX �величился �а �ериод �нваря �того г��д��сего �а 10%, �о �сть �оже �иже �ровня �нфляции." �лиенты, �дущие �онды �блигаций, �е г��нятся �а �ысокой �оходностью. �то �рупные �нвесторы, �оторым г��авное - �е �отерять ", - г��ворит �правляющий �иректор У�� " �Н-�раст " �алерий �ятницев. �днако, �ризнает �н, �евысокая �оходность �го �онда " �Н-1 " (6, 64%) �бъясняется �ще �ысокой �омиссией, �оторую " �Н-�раст " �становила �о �ассматриваемому �онду, - 2, 5%. �о �ледующего г��д��, �веряет г-��ятницев, У��низит �ознаграждение �о �реднего �ля �ынка �ровня - 1-1, 5%.

" �ехническими " �ричинами �бъясняют �ровальный �езультат У�� " �оходЪ ", �оторая, �опреки �азванию, �а��аботала �инус 6% �еальной �оходности." �преля �о �юль �ашим �ондом �блигаций �правляла �истема " �обот-�правляющий ". �ожалению, �то �ыл �ровальный �ксперимент - �обот, �оторый �орошо �аботает �ндивидуальными �нвесторами, �е �ыл �риспособлен �аботе �ИФом, - �бъясняет �а��. г��нерального �иректора �рганизации �арина �ахромеева.- �онце �онцов �онд �аже �ходил �инус, �о �отом �а �аботу �ортфелем �зялся �правляющий, �астоящее �ремя �ы �тбили �асть �отерь " .

" Голубые фишки " принесли около 80% годовых
Rambler's Top100 Copyright © It's  Now!