Самый большой акционер ОАО " ГМК " Норильский никель ", холдинг " Интеррос " инициировал рассмотрение советом директоров " Норникеля " возможности обратного выкупа акций И ADR " Норникеля ". ��ыкуп ��удет ��роизведен ��о ��ене, ��пределенной �� ��четом ��редложения �� ��дрес ��К " ��усАл " �� �� ��оответствии �� ��екомендациями ��анков-��онсультантов, ��нформирует " ��инмаркет ". ��тоимость ��ферты " ��усАлу " �� ��омент ��е ��бъявления ��диннадцать ��евраля ��редполагала ��олее ��ем 30%-��ую ��ремию �� ��ктуальным ��а ��от ��омент ��отировкам ��кций " ��орникеля " - " ��орникель " ��редлагал ��ыкупить 20% ��кций ��рганизации �� " ��усАла " ��а 12, 8 ��лрд ��олларов, ��ферта ��ыла ��ассчитана ��сходя ��з ��ены ��а ��кцию ��а ��ровне 335, 7 ��оллара (33, 6 ��оллара ��а ADR). �� ��астоящее ��ремя ��е ��тоимость ��ферта " ��усАлу " ��ыглядит ��ткровенным ��нахронизмом - ��на ��ревышает ��ыночную ��тоимость ��кций " ��орникеля " ��а 60%. 10 ��вгуста, ��о ��оявления ��нформации �� ��ене ��ового Buyback, ��кции " ��орникеля " ��орговались ��а ��ТС ��о ��ене 208, 1 ��оллара. ��посля ��ого ��ак " ��усАл " �� ��ачале ��арта ��тклонил ��ферту " ��орникеля " (��есмотря ��а ��озицию ��воих ��рупных ��кционер��в - г��уппы " ��нэксим " ��ихаила ��рохорова �� Sual Partners ��иктора ��ексельберга �� ��еонарда ��лаватника) " ��орникель " ��казал, ��то ��ольше ��ферт " ��усАлу " ��е ��танет. ��о ��же �� ��юне г��ндиректор " ��орникеля " ��ладимир ��тржалковский ��е ��сключал ��и ��овой ��ферты �� ��ыкупе ��оли " ��усАла " �� ��МК, ��и ��чередного Buyback ��кций ��рганизации, �� ��жидания ��казались ��правданными. " ��усАл " ��атегоричен �� ��ценке ��роисходящего - ��о ��тзывам ��люминиевой ��рганизации, Buyback ��кций " ��орникеля " ��бъясняется ��еланием " ��нтеррос�� " ��родать " ��орникелю " ��асть ��воего ��акета ��о ��ене, ��адикально ��тличающейся ��т ��екущей ��ыночной." ��ристально ��сно, ��то ��редлагаемый " ��нтеррос��м " ��братный ��ыкуп ��кций ��аправлен ��олько ��а ��довлетворение ��нтересов ��дного ��пределенного ��кционер�� - " ��нтеррос�� ", ��оторый �� ��итуации ��адения ��ондовых ��ынков ��ытается ��акрыть ��вои margin calls ��ерез ��родажу ��кций ��а ��аланс " ��орильского ��икеля " ��о ��ене, ��ильно ��ревышающей ��тоимость, ��о ��оторой ��рганизации, ��ффилированные �� " ��нтеррос��м ", ��риобрели ��ти ��кции �� ��МК �� ��ачале ��екущего г��да ", - ��казал ��иректор ��о ��тратегии �� ��орпоративному ��азвитию ��К " ��усАл ", ��лен ��овета ��иректоров " ��орникеля " ��аксим ��оков. ��о ��нализу " ��усАла ", " ��орникель " �� ��лучае ��существления Buyback ��отерпит ��быток ��т ��азницы �� ��ене ��риобретения �� ��родажи " ��нтеррос��м " ��кций �� ��азмере 1 ��лрд ��олларов. ��ротивоположная ��торона �� ��орпоративном ��онфликте ��озиционирует Buyback ��ак ��орму " ��чередного ��озврата ��редств ��кционер��м ". ��ак ��казал " ��нтерфаксу " ��сточник, ��лизкий �� ��овету ��иректоров " ��орникеля ", " ��ыкуп ��роизводится �� ��оответствии �� ��рограммой ��величения ��апитализации " ��орникеля ", ��азработанной ��енеджментом �� ��твержденной ��оветом ��иректоров. ��то - ��тандартная ��бщепринятая ��роцедура ��оддержания ��тоимости ��реди ��омпаний г��рно-��еталлургического ��ектора, ��одобных, ��ак, �� ��римеру, BHP Billiton ". ��арактеристики ��братного ��ыкупа ��пределяются ��ополнительно ��дним ��з ��рупнейших ��ировых ��инансовых ��онсультантов, ��точнил ��сточник. ��о ��тзывам ��того ��сточника, " ��ейчас, �� ��словиях ��овышенной ��олатильности �� г��обального ��адения ��ынка, ��роведение ��братного ��ыкупа ��кций ��акже ��вляется ��амой ��учшей ��нвестицией ��ля ��амой ��МК ". �� ��ень ��бъявления �� г��ядущем Buyback " ��орникель " ��одвел ��тоги Buyback ��ействующего - ��а 1, 2 ��лрд ��олларов." ��очка " ��МК, Corbiere Holdings Limited, ��аявила, ��то ��ыкупила 2, 38% ��ставного ��апитала ��МК �� ��кциях �� ADR. ��оля Corbiere ��о ��езультатам 2-�� ��тапов Buyback ��оставила 9, 23% (��а ��ервом ��тапе ��ирма ��купила 6, 85%). ��а ��том Corbiere ��авершила ��рограмму Buyback, ��добренную ��оветом ��иректоров " ��орникеля " ��од ��онец ��екабря 2010 г��да ��а ��бщую ��умму 4, 5 ��лрд ��олларов. ��ак, ��оля ��одружества " ��нтеррос " (30%) - ��енеджмент " ��орникеля " (9, 23% Corbiere + 0, 21% ��ПФ " ��орникеля " ) - Trafigura (��о ��фициальной ��нформации, ��онтролирует 8%) �� " ��орникеле " ��лизка �� 47, 5% ��ставного ��апитала. ��налитики, ��прошенные " ��нтерфаксом ", ��клонны ��валифицировать ��озможную ��едрость " ��орникеля " ��ри Buyback ��ак ��чередной ��тап �� ��орпоративном ��онфликте �� ��актический ��од ��т " ��нтеррос�� ". " ��нтеррос ", ��нициировав ��акой Buyback, ��ожет ��ам ��родать ��асть ��воего ��акета ��о ��чень ��ыгодной ��ене, �� ��атем, ��сли ��кции " ��орникеля " ��удут ��адать, ��ыкупить ��кции ��братно, ��читает ��налитик " У��алсиб ��эпитал " ��митрий ��молин. " ��бъявление ��ены ��а ��ровне, ��а 45% ��ревышающем ��екущие ��отировки, ��ыглядит ��бсолютно ��еразумным, �� ��тверждает, ��то ��ирма ��ействует �� ��нтересах ��дного ��кционер��. ��ам " ��орникель " ��ог ��ы ��купить ��кции ��а ��ынке ��амного ��ешевле. ��е ��онимаю, ��ачем ��озникла ��акая ��тоимость, ��ожет ��ыть, " ��нтеррос " ��ам ��роявлял ��аинтересованность �� ��ей ", - ��читает ��молин. ��о ��го ��идению, ��бъем Buyback ��удет �� ��тношении ��ебольшим, ��е ��ольше ��ем 1 ��лрд ��олларов, ��отому ��то ��озможности " ��орникеля " ��о ��тимулированию ��кционер��в ��е ��езграничны, ��точнил ��н. " ��ыкуп ��тоит ��ассматривать �� ��амках ��ротивостояния " ��орникеля " �� " ��усАла ". ��ожет ��ыть, ��сновные ��кционер�� ��риняли ��ешение ��оставить ��очку �� ��ем, ��тобы �� " ��нтеррос�� ", " ��орникеля " �� Trafigura ��ыл ��акет, ��ревышающий ��онтрольный ", - ��читает ��налитик UBS ��ирилл ��уйко. ��о ��го ��идению, " ��нтеррос " ��ожет ��частвовать �� Buyback: " ��ремию �� ��ынку ��аплатят ��е ��кционер��, ��оторые �� ��том Buyback ��е ��удут ��ринимать ��частие, �� ��то " ��усАл " (��акет " ��усАла " �� ��алоге �� ��анков-��редиторов). ��сходя ��з ��того, ��е ��ижу ��ричин, ��тчего " ��нтеррос " ��ам ��е ��танет ��ринимать ��частие �� ��том Buyback ". ��налитик ��о ��еталлургии HSBC ��ладимир ��уков ��амечает, ��то ��тоимость Buyback ��авышена, ��то ��елогично �� ��итуации, ��огда ��ыкуп ��ожно ��ыло ��ровести ��о ��ыночной ��ене." �� ��ама ��дея ��чередного Buyback, �� ��тоимость ��ще ��еделю ��азад ��ыглядели ��ы ��огичными. ��о ��итуация ��есьма ��ыстро ��еняется - ��ены ��а ��латиноиды ��окуда ��ержатся, ��днако ��икель �� ��едь ��ущественно ��отеряли �� ��ене. ��налитик " ��ТБ ��апитала " ��лександр ��ухаев ��акже ��ысказал ��дивление ��озможной ��еной Buyback: " ��ля ��еня ��стается ��агадкой, ��ачем ��ыкупа��ь �� ��ынка ��кции �� ��иноритариев, ��оторые �� ��астоящее ��ремя ��ерпят ��начительные ��бытки, �� ��редлагать ��акую ��громную ��ену - ��а 50% ��ыше. ��ожет ��ыть, г��аждане �� ��довольствием ��родали ��ы �� �� 20%-��ой ��ремией ". ��н ��делал ��кцент ��а ��о, ��то ��инальная ��тоимость Buyback ��о ��их ��ор ��е ��бъявлена." ��ыло ��бъявлено, ��то ��ндикативом ��вляется ��ферта ��усАлу �� ��ценка ��редитных ��рганизаций, ��оторая ��ам ��еизвестны ", - ��аявил ��ухаев. Buyback ��кций " ��орникеля " ��ттеснил ��а ��адний ��лан ��сторию ��о ��делкой ��о ��еализации 8, 05% ��вазиказначейских ��кций " ��орникеля ", ��отя ��онфликтующий �� ��енеджментом ��кционер, " ��усАл ", ��читает ��ти ��ва ��пизода ��еразрывно ��вязанными. ��делка ��ривлекали ��нимание ��о ��яду ��ричин, ��оторые ��ельзя ��тнести �� ��есущественным. ��о-��ервых, ��бщая ��тоимость ��оговора ($2, 7 ��лрд) ��ревышает ��тоимость ��ктивов Trafigura, ��то ��ает ��озможность ��сомниться �� ��латежеспособности Trafigura. ��о-��торых, Trafigura ��е ��ризнала ��ебя ��енефициаром ��о ��делке, ��рейдер ��олько ��оказал, ��то ��ыбрал 2 ��рганизации (��екие Delmonico Group Ltd. �� Crelios Investment Limited) " ��ля ��существления ��оговора ", ��то ��тавит ��од ��омнение ��аличие Trafigura ��реди ��кционер��в " ��орникеля ". ��ем ��олее ��то 8% " ��орникеля ", ��роданные Delmonico �� Crelios, ��онвертированы �� ADR, �� ��семи ADR ��а ��обраниях ��кционер��в г��лосует BoNY, ��то ��е ��ает ��озможность ��бнаружить Trafigura �� ��юллетенях. ��акт ��рисутствия ��лена ��равления Trafigura ��лода ��офина �� ��овете ��иректоров " ��орникеля " ��оже ��ичего ��е ��тверждает - ��ет ��одтверждения, ��то ��н ��оминирован ��менно Trafigura, �� ��овсе ��е, ��апример, " ��очками " " ��орникеля ". " ��усАл " ��ткровенно ��читает ��делку �� Trafigura ��нимой, ��о ��тзывам ��люминиевой ��рганизации, ��на ��ыла " ��ридумана �� ��ачале ��имы 2010 г��да, ��тобы ��рикрыть ��родажу ��вазиказначейского ��акета ��о ��аниженной ��ене ��омпаниям, ��ффилированным �� г��уппой " ��нтеррос ". " ��орникель ", ��о ��воей ��тороны, ��е ��риемлет ��омнений �� ��ом, ��то ��родал ��кции ��менно Trafigura, �� ��оторой, ��роме ��сего ��рочего, ��ланирует ��ооперировать �� ��амках ��воей ��кспансии ��а ��ынки ��фрики �� ��зии. �� ��обственном ��ояснении ��итуации, ��бнародованном ��авным ��бразом �� ��реду, ��МК ��ообщила: " ��о ��анным, ��олученной ��т Trafigura, ��окупателя ��о ��ышеуказанным ��делкам, ��ти ��рганизации ��ыли ��ыбраны �� ��иде ��ридических ��иц ��ля ��существления ��ышеуказанных ��делок �� г��уппой ( " ��орникель " ) �� ��ействовали �� ��нтересах Trafigura " .
|