Утечка капитала из России должна беспокоить инвесторов

Россия, похоже, неспособна справиться с нарастающим оттоком капитала. По информации официальной статистики, за март и предшествующие пять месяцев он составил 43 млрд. долларов, а в апреле Еще 7, 8 млрд..



��иновники ��биты �� ��олку, ��отя ��м ��ледовало ��ы ��стревожиться. ��еоретически, ��ост ��ефтяных ��ен ��бязан ��ыл ��ы ��ривлечь �� ��оссийскую ��едерацию ��вежие ��нвестиции, ��прочем, ��о ��тзывам ��яда ��кономистов, ��н, ��апротив, ��пособствует ��егству ��апитала, ��отому ��то ��оссийские ��ефтяные ��рганизации ��ыводят ��асть ��рибылей ��а ��убеж. ��днако, ��ак ��оказывает ��фициальная ��татистика, ��тсроченная ��епатриация ��рибылей ��е ��ревышает ��бычного ��ровня - ��н�� ��оставил�� �� ��ервом ��вартале 7 ��лрд. ��олларов, - ��то ��ынуждает ��омневаться �� ��той ��еории.



��ще ��дно - ��равнительно ��лагоприятное ��ля ��оссийской ��едерации - ��бъяснение ��вязано �� ��ублевой ��иквидностью. �� ��рошедшем г��ду ��оссийские ��рганизации ��огли ��рать ��редиты �� ��ублях ��о ��равнительно ��изким ��тавкам. ��ак, ��м ��ыло ��ыгодно ��ри ��омощи ��нутренних ��олгов ��плачивать ��нешние ��ли ��инансировать ��риобретение ��ктивов ��а ��убежом. ��прочем �� ��той ��ерсии ��оже ��сть ��лабое ��есто: �� ��оследние ��едели ��ровень ��иквидности ��а ��нутреннем ��ынке ��низился, �� ��роцентные ��тавки ��озросли, ��, ��ак ��ли ��наче, ��тток ��апитала ��олько ��силился.



��пределенные ��з ��усских ��фициальных ��иц ��вязывают ��роисходящее �� ��олитической ��еопределенностью, ��ызванной ��ем, ��то ��икто ��е ��нает, ��то ��а��мет ��ремль ��осле ��резидентских ��ыборов 2012 г. - г��ава г��сударства ��едведев ��. ��. ��ли ��ремьер-��инистр ��. ��. ��утин. ��ожет ��ыть, ��асть ��елового ��ира �� �� ��равду ��пасается ��еремен �� ��алансе ��ил ��ли ��озможного ��онфликта ��нутри ��литы. ��прочем ��редыдущие ��ыборы ��е ��опровождались ��ттоком ��апитала ��акого ��асштаба - ��отя ��ричин ��умать, ��то ��а ��ей ��аз ��то-��ибо ��з ��идеров ��реподнесет ��ерьезные ��юрпризы, ��ет.



�� ��еальности, ��ероятнее ��сего, ��учшим - �� ��амым ��ревожным - ��бъяснением ��удет ��кверный ��нвестиционный ��лимат. ��ледует ��тметить, ��то ��тток ��апитала ��овпадает �� ��меньшением ��нутренних ��нвестиций. ��апиталовложения ��ократились �� ��ервом ��вартале ��а 1, 5% ��о ��опоставлению �� ��ровнем, ��а ��отором ��н�� ��аходились г��дом ��анее, �� ��аходятся �� ��астоящее ��ремя ��а 9 % ��иже ��окризисного ��ровня.



��прочем ��тчего ��нвесторы ��друг ��а��етили, ��то ��оссия - ��е ��учшее ��есто ��ля ��ого, ��тобы ��кладывать ��еньги? ��о ��сей ��идимости, ��н�� ��читывают ��е ��олько ��иски, ��о �� ��редполагаемые ��рибыли. ��рогнозируемый ��ровень ��кономического ��овышения �� ��екущем г��ду ��емного ��ревышает 4 %, ��то �� 2 ��аза ��еньше, ��ем ��о ��инансового ��адения. ��днако, ��едавнее ��а��етное ��овышение ��алогов ��а ��а��аботную ��лату ��оздает ��ополнительную ��агрузку ��а ��изнес. ��ри ��том ��альнейший ��ост ��алогов ��акже ��еизбежен, �� ��оперничающие ��ракции �� ��равительстве �� ��астоящее ��ремя ��порят ��олько �� ��онкретных ��еталях.



��ез ��омнения, ��ольшинство ��з ��тих ��еполадок ��тчасти ��вязаны �� ��риближающимися ��ыборами, �� ��ак ��е ��реди ��их �� ��редстоящими �� ��ачале ��имы ��ыборами �� ��арламент, ��отому ��то ��окупка г��лосов ��еминуемо ��роизводится ��а ��чет ��изнеса. ��прочем ��аже ��осле ��ыборов ��станутся ��ак ��акторы ��едленного ��кономического ��овышения �� ��езостановочно ��величивающегося ��алогового ��ремени, ��аким ��бразом �� ��ревние ��роблемы �� ��езаконной ��еятельностью ��иновников �� ��юрократией. ��о��уда ��оссия ��плотную ��е ��а��мется ��тими ��опросами, �� ��апитала ��удут ��охраняться ��ричины ��ля ��егства .