Еженедельный обзор рынка

Торги прошедшей недели характеризовались повышенной волатильностью. Поступление разнонаправленных сигналов только способствовало подобной динамике. По результатам недели индекс ММВБ увеличился на 0, 16%, а индекс РТС - на 0, 42%.



в начале недели под давлением отрицательного внешнего фона а Также отсутствия драйверов повышения " медведям " получилось утащить индекс ММВБ чуть ниже отметки 1480 пунктов. Негативное влияние оказало уменьшение покупок нерезидентами американских активов, значение показателя оказалось хуже прогноза в 4 раза. Помимо этого, " медведи " обнаружили Поддержку в слабой отчетности Citigroup.



в середине недели Торги на российских площадках характеризовались повышенной волатильностью, при этом продажи преобладали. Негативным стало оглашение данных по промпроизводству США. Вследствие чего индексу ММВБ получилось закрыть гэп, располагающийся близко от отметки 1465 пунктов. Послания от руководителя МВФ К. Лагарда про то, что увеличение запасов МВФ предполагается уже на неделе, поддержало рынки а Также способствовало Тестированию отметки 1490 пунктов. Однако публикация протоколов с последнего заседания Банка Англии, свидетельствовавшего о возможной рецессии в Великобритании, сильно огорчила инвесторов. Однако среди позитивных факторов обратим внимание Рост сальдо платежного баланса еврозоны больше прогноза, что оказало небольшую Поддержку площадкам.



" Быки " вернулись на рынок Российской Федерации Лишь в четверг, но уже за одну сессию была отыграна большая часть понесенных потерь с начала недели. Инвесторы отреагировали на послания СМИ о намерениях ЦБ Китая смягчить денежно-кредитную политику страны. Позитивные итоги размещения бондов Испании усилили " бычьи " настроения, Однако, итоги размещения длинных бумаг Франции умерили пыл покупателей. Рост доходности по французским бумагам был вызван приближением I тура выборов президента страны.



Позитивный внешний фон способствовал преодолению индексом ММВБ отметки 1500 пунктов, но закрепиться выше ему не получилось, потому что потенциал драйверов повышения был исчерпан, при этом новых позитивных сообщений не поступало. Помимо этого, были оглашены слабые данные по вторичному рынку жилья США а Также индексу деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии, что вернуло индекс ММВБ в нисходящий канал, сформированный Во 2-ой части марта.



так или иначе, " Быки " в последний рабочий день недели предприняли новую попытку тестирования 1500 пунктов, которая оказалась не менее успешной, а Также индекс ММВБ закрылся чуть выше данного уровня. Главным драйвером повышения стало начало встречи министров финансов а Также глав Центральных кредитных организаций G20, от которой предполагается увеличение запасов МВФ.



на текущей декаде в фокусе внимания инвесторов будет находиться двухдневное заседание ФРС. Также на неделе выйдет важный блок статистики, например пересмотренные данные по ВВП США за I квартал.



Мировые рынки

в начале недели Торги на мировых площадках проходили в отрицательной районе. Давление оказала негативная статистика США а Также слабая отчетность Citigroup. До прогноза не дотянул Показатель прибыльности: в расчете на акцию прибыль составила 95 центов, хотя прогнозировалась не менее доллара.



в середине недели Торги на мировых площадках проходили довольно волатильно. Давление оказало уменьшение прямых инвестиций в Китай: инвестиции сократились на 6, 1%. Лишь в моменте Поддержку площадкам оказала публикация индекса текущей экономической ситуации в Германии: Показатель составил 40, 7 пункта, что превзошло ожидания на 5, 7 пункта. В моменте рынки поддержали послания о возможном расширении ресурсов МВФ, которое может произойти в ближайшем будущем. В отсутствии драйверов повышения уменьшение на мировых площадках продолжилось. Поддержку " медведям " оказала публикация протоколов с последнего заседания Банка Англии, где было отмечено уменьшение темпов повышения ВВП, что свидетельствует об ухудшении богатства экономики страны. В свете преобладания негативных настроений Инвесторы проигнорировали Позитивные данные по европейскому региону: сальдо платежного баланса еврозоны в феврале выросло, а Также число безработных в Великобритании оказалось меньше ожиданий.



Также Инвесторы проигнорировали удачные итоги размещения долговых обязательств Германии. Доходность по 2-х летним бумагам достигла рекордно низких значений. Потом новым причиной для снижения индексов стал нехватка внешней торговли Японии: Показатель в марте составил 82, 6 млрд йен, при прогнозируемых 223, 1 млрд йен.



Мощный отскок вверх пришелся на 2-ю половину недели: " Быки " обнаружили Поддержку в поступающих сообщениях из Китая, из-за которым фьючерсы на индекс S&P500 протестировали отметку 1390 пунктов. Как было оглашено, Народный банк Китая собирается провести ряд мер по стимулированию экономики страны, например, ЦБ Китая желает уменьшить требования по банковским резервам а Также способствовать увеличению ликвидности в банковском секторе. Инвесторы уже давно ожидают принятия решений по поддержке китайской экономики. Умерить пыл " быков " смогла публикация Преимущественно слабых данных США: продажи на вторичном рынке жилья сократились на 2, 6% при ожидавшемся росте показателя на 0, 4%; данные по безработице в США за неделю оказались смешанными; а индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Филадельфии составил 8 пунктов, при ожиданиях в 12 пунктов.



на мировых площадках завершение недели прошло на позитиве. Поддержку " быкам " оказали послания с двухдневного заседания министров финансов а Также глав ЦБ G20. По результатам встречи было вынесено заключение о расширении объемов МВФ на $430 млрд.



Сырьевой рынок

на прошедшей неделе фьючерсы на промметаллы следовали за динамикой пары евро/доллар, которая торговалась с повышенной волатильностью. Преимущественно фьючерсы на промметаллы торговались близко от уровней закрытия прошлой недели. Восходящая Динамика была сформирована в последний рабочий день недели из-за резкому ослаблению доллара К евро. Валютный фактор помог проверить сопротивления: для меди - $8200 за тонну, для никеля - $17900 за тонну.



на прошедшей неделе фьючерсы на нефтепродукты марки Brent Также двигались в боковике, финансовым диапазоном стали отметки $117-120 за баррель. В начале недели Давление оказали послания о снижении прямых инвестиций в Китай а Также Рост недельных запасов сырой нефти в США, Вследствие чего фьючерсы на нефтепродукты марки Brent упали ниже $119.



Тестированию отметки $117 за баррель способствовала отрицательная Динамика пары евро/доллар, которая на опасениях усугубления рецессии в Великобритании ушла ниже 1, 31. Во 2-ой части недели все потери были полностью восстановлены: ожидание расширения запасов МВФ увело пару евро/доллар в территорию 1, 32, на что фьючерсы на нефтепродукты марки Brent отреагировали ростом а Также вернулись в территорию $119 за баррель.



Динамика индексов



Последнее значение Изм-е за нед., %

Зарубежные индексы

Dow Jones 13029. 26 1. 40

Насдаг 3000. 45 -0. 36

S&P500 1378. 53 0. 60

FTSE 100 5772. 15 2. 13

Xetra DAX 6750. 12 2. 52

CAC 40 3188. 58 -0. 02

Nikkei 225 9561. 36 -0. 80

SSEC 2406. 86 2. 02

Bovespa 62494. 08 0. 63

Сырьевые рынки

Нефть Brent 118. 85 -2. 16

Золото 1643. 30 -0. 99

Серебро 31. 65 0. 52

Медь 8134. 00 2. 00

Никель 17805. 00 -2. 76

Цинк 2014. 00 1. 36



Источник: информационное агентство, РТС, ММВБ, ЦБР



Нефтегазовый сектор



Роснефть

на представления в Нью-Йорке альянс " Роснефти " с ExxonMobil раскрыл детали обоюдной разработки месторождений. Согласно подписанному меморандуму будут созданы два СП для разработки нефтегазовых месторождений на Черном а Также Карском морях. Помимо этого, " Роснефть " получит 30% доли на разработку части месторождений в США а Также Канаде, находящихся в собственности ExxonMobil.



по нашему мнению, данная новость носит Позитивный характер. Совместная работа на месторождениях даст возможность российской нефтяной организации получить доступ К новым технологиям, уменьшить издержки, и получить ценный опыт работы на шельфе. Помимо этого, российская Фирма получает доступ К зарубежным активам ExxonMobil. Однако покуда что подробностей в данном направлении довольно немного, по этой причине мы не склонны переоценивать влияние данного фактора на капитализацию организации. В целом совместное взаимодействие " Роснефти " с ExxonMobil может оказать Поддержку акциям " Роснефти " в долгосрочной перспективе, потому что разработка проектов по первоначальным оценкам начнется только в 2015-2018 годах. Дополнительным долгосрочным драйвером может стать расширение льгот для шельфовых проектов.



Металлургический сектор

Северсталь

Фирма " Северсталь " обнародовала отчетность по МСФО за 2011 год. Согласно отчетности чистая прибыль организации за 2011 год составила $2 млрд супротив убытка в $5, 7 млн в 2010 году. Выручка увеличилась на 23, 3% а Также составила $15, 8 млрд. Показатель EBITDA увеличился на 25% а Также составил $2, 7 млрд. Рентабельность по EBITDA составила 22, 7% супротив 22, 3% годом прежде.



по нашему мнению данная новость носит Позитивный характер. Рост чистой прибыли а Также выручки был обеспечен ростом спроса на продукцию, и благоприятной ценовой конъюнктурой. Помимо этого, позитивное влияние на итоговые результаты оказала оптимизация активов, например, Фирма продала 3 нерентабельных завода в США.



Несмотря на общий положительный итог, результаты за IV квартал 2011 года оказались довольно слабыми. Показатель EBITDA снизился на 24, 7% по сопоставлению с таким же показателем кварталом прежде а Также составил $767 млн. Однако данное уменьшение было ожидаемо, по этой причине мы не склонны расценивать влияние результатов за IV квартал на итоговую отчетность Как негативные. Обратим внимание, что менеджмент " Северстали " ожидает некоторого восстановления рынка в 1 полугодии, что обязано позитивно отразиться на будущих результатах организации .