Еженедельный обзор рынка 3 - 10 августа

Итоги недели

Прошедшая неделя характеризовалась повышенной волатильностью. Однако по результатам недели индекс ММВБ увеличился на 1, 43%, а индекс РТС- 2, 07%.



в начале недели российские площадки продолжали отыгрывать позитивный пятничный отчет по рынку труда США, Однако, в отсутствии новых драйверов повышения преодолеть значимые сопротивления Таким образом а Также не получилось, например индекс ММВБ приближался к отметке 1450 пунктов. При этом европейская статистика не оказывала влияния на площадки в связи С нейтральным характером данных. Например, предварительная оценка ВВП Италии за II квартал сократилась на 0, 7%, что совпало С ожиданиями.

в середине недели " быки " предпринимали попытки закрепления над важной отметкой 1450 пунктов по индексу ММВБ, чему не препятствовали европейские послания. Инвесторы довольно нейтрально отнеслись к понижению прогноза по росту ВВП Великобритании от Банка Англии на 2012-2013 года, в связи С готовностью регулятора прибегнуть к расширению стимулирующих мер. При этом небольшую Поддержку оказало рейтинговое письмо от агентства Fitch, которое заверило наивысочайший чарт Германии, сохранив " постоянный " прогноз по нему. А Также все же уровень 1450 пунктов никак не поддавался российским " быкам ". В первой части недели: сдержанная динамика американских индексов ограничивала их от более действенных акций.



Однако в четверг индекс ММВБ уходил выше 1460 пунктов При содействии от китайской статистики. Таким образом уровень инфляции в Поднебесной замедляется уже четвертый месяц подряд, что дает надежды на большее стимулирование экономики. Но закрепить полученный результат не получилось Вследствие послания от ЕЦБ о понижении прогноза по ВВП еврозоны на 2012-2013 года. Во 2-ой части недели были представлены неплохие данные по американской экономике, Однако, их влияние оказалось нивелировано техническими факторами, а именно наблюдаемой перекупленностью на американских рынка��.



в завершении торговой недели негативный сюрприз преподнесла очередная порция статистики их Китая: импорт в июле увеличился на 4, 7% г/г, При ожиданиях повышения на 7, 2% г/г, При этом экспорт увеличился лишь на 1% г/г, супротив прогноза повышения показателя на 8, 6% г/г. Но все же подобные результаты были отрицательно восприняты инвесторами, даже несмотря на то что показатели не создают препятствия проведению стимулирующей политики. Усилить преобладание негативных настроений под занавес торгов позволила нисходящая динамика фьючерсов на нефтепродукты марки Brent на фоне понижения прогноза по росту спроса не нефть в 2013 году от МЭА. В результате индекс ММВБ закончил торговую неделю в районе 1440 пунктов.



на текущей неделе повышенная волатильность торгов будет поддерживаться большим количеством макроэкономических показателей, из которых Стоит выделить оглашение американских данных, например инфляцию а Также состояние рынка жилья. Помимо этого, будут представлены предварительные оценки ВВП стран еврозоны за II квартал текущего года.



Мировые рынки

Торговая неделя на мировых площадках стартовала С умеренным ростом котировок, например индекс S&P500 уходил выше сопротивления 1400 пунктов. Сдерживали оптимистичный настрой инвесторов поступающие греческие послания. На праздников Уполномоченные " тройки кредиторов " покинули Грецию, успешно закончив диалоги, Однако, Уполномоченные проверяющей стороны заявили о намерении возвратиться в античную страну лишь в сентябре. Обратим внимание, что в конце лета Греции предполагается выплатить очередной платеж, что в небольшой степени повышает риски невыполнения обязательств.

в середине недели Мировые площадки двигались в узких боковиках. Поступающих позитивных сообщений не хватало для формирования ощутимого подъема на фоне наблюдающейся технической перекупленности. Например Среди позитивных сообщений можно выделить статданные из Китая: индекс цен производителей в июле снизился на 2, 9% г/г, а ожидалось уменьшение на 2, 5% г/г. При этом индекс потребительских цен увеличился на 1, 8% г/г При ожиданиях повышения на 1, 7% г/г. Однако обратим внимание, что несмотря на превышение прогноза по потребительским ценам, их рост продолжает замедляться, что не препятствует проведению дальнейшего стимулирования китайской экономики. За введение данных мер Также выступала статистика по промышленному производству, а как раз в июле Показатель уменьшился При ожидаемом росте. С обратной стороны поступали а Также негативные послания. Агентство S&P понизило прогноз по рейтингу Греции со " стабильного " до " отрицательного ", на фоне ожиданий того, что античной стране понадобиться дополнительная финансовая помощь от " тройки кредиторов ". Помимо этого, ЕЦБ понизил прогноз повышения ВВП: на 2012 г С (-0, 2%) до (-0, 3%), в 2013 г С 1%, до 0, 6%, И, согласно прогнозу, рост ВВП в 2014 году может составить 1, 4%.



в завершении недели под давлением слабой статистики из Китая Мировые площадки снижались. Опубликованная американская статистика Также не оказала поддержки площадкам. Цены на импорт в США упали на 0, 6%, При ожидавшемся росте на 0, 2%, При этом Цены на экспорт увеличились на 0, 5%, При прогнозах нулевого прироста.



Сырьевой рынок

на прошедшей неделе фьючерсы на драгметаллы двигались в широких боковиках, ввиду отсутствия новых драйверов. Например фьючерсы на золото двигались в диапазоне $1600- $1620 за унцию. Однако по фьючерсам на промметаллы картина выглядела менее оптимистично: Основные контракты завершили неделю С существенным снижением на фоне закрепления пары евро/доллар, которая не удержала 1, 24 а Также ушла ниже 1, 23. Так, были протестированы поддержки: для никеля- $15200 за тонну а Также для золота- $1600 за унцию.



на прошедшей неделе нефтяные контракты обновили летние максимумы в районе $113, 5 за баррель. Поддержку нефтяным контрактам Кроме не проходящей напряженной ситуации в сирийской арабской республике, оказывала непогода в Мексиканском заливе, из-за которой были закрыты нефтеналивные сооружения. Помимо этого, позитивным фактором выступило оглашение недельных данных по запасам нефти: Показатель уменьшился на 3, 7 млн баррелей. Однако под занавес торговой недели какое-то давление на нефтяные контракты оказало понижение прогноза по росту спроса на IV квартал 2012 Г. А Также 2013 Г. От МЭА. Вследствие чего фьючерсы на нефтепродукты марки Brent ушли ниже $112 за баррель.



Основные новости прошлой недели

Металлургический сектор

НЛМК



Опубликована отчетность по US GAAP за I полугодие 2012 г.. Чистая Прибыль сократилась на 54% по сопоставлению С I полугодием 2011 года а Также составила $451 млн. Выручка выросла на 19% до $6351 млн. Показатель EBITDA уменьшился на 19% а Также составил $1028 млн., а рентабельность по EBITDA уменьшилась на 10 п. П. До 16, 2%.



по нашему мнению, данная новость носит нейтральный характер. В целом финансовые показатели оказались лучше прогноза, Однако, данный результат нивелируется ухудшением прогноза финансовых показателей в III квартале, например менеджмент организации ожидает уменьшение выручки на 5-10%. Обратим внимание, что уменьшение чистой прибыли преимущественно обусловлено снижением спроса на сырье на мировом рынке в I полугодии текущего года. При этом, данный негативный фактор нивелируется ростом объемов продаж на внутреннем рынке вызванным сезонностью. Таким образом Объемы реализации внутри страны увеличились на 9% до 1, 2 млн тонн. Также давление на финансовые показатели оказало Увеличение капитальных затрат, например на ремонт а Также возведение новых мощностей, а Так же Среди них возведение калужского завода а Также запуск доменной печи " Гражданка России " обратим внимание, неплохие финансовые результаты за II квартал, например рентабельность по EBITDA, выросла до 18%, что превышает на 4 П. П. Показатель по результатам I квартала 2012 г.. Позитивной динамики получилось добиться за счет хорошего наблюдения над себестоимостью а Также ростом спроса на внутреннем рынке.



по нашему мнению, акции НЛМК имеют неплохой потенциал повышения, из-за чего мы рекомендуем их к приобретению.



Нефтегазовый сектор

" НОВАТЭК "



Опубликована отчетность по МСФО за I полугодие 2012 г.. Чистая Прибыль сократилась на 6, 7% по сопоставлению С I полугодием 2011 года а Также составила 30, 90 млрд руб. Выручка выросла на 16, 4% до 99, 5 млрд руб. Прибыль от операционной деятельности увеличилась на 3, 3% а Также составила 40, 89 млрд руб. Показатель EBITDA уменьшился на 5, 5% до 39, 41 млрд руб. Объемы реализации газа увеличились на 14, 2%

по нашему мнению, данная новость носит нейтральный характер несмотря на то, что финансовые результаты недотянули до рыночных ожиданий. Главным образом уменьшение показателя чистой прибыли Было за счет учета убытков от курсовых разниц Во II квартале 2012 г., которые составили 5, 30 млрд руб. Среди позитивных сторон отчетности обратим внимание рост выручки от реализации, которая объясняется увеличением объемов добычи газа а Также жидких углеводородов. Увеличение объемов добычи является Главным драйвером повышения организации. По нашему мнению оглашенные прежде планы менеджмента увеличить Объемы добычи природного газа на 6-7% в 2012 году по сопоставлению С итогами 2011 вполне имеют возможность быть выполнены. Помимо этого, в долгосрочной перспективе Фирма планирует сосредоточиться на созданию новых месторождений. Например в 2015 году ожидается ввести в использование Термокарстовое месторождение, по неточным оценкам уровень добычи на нем может составить около 65 тыс. Бнэ в день.



Так, по нашему мнению, акции " НОВАТЭКа " являются привлекательными для инвестирования а Также мы рекомендуем их к приобретению.



Потребительский сектор

" Магнит "



представлены операционные результаты за январь-июль 2012 г.. Чистая Выручка организации выросла на 32, 4% по сопоставлению С Таким же периодом 2011 года. Произошло открыто 258 торговых точек.

по нашему мнению данная новость носит позитивный характер. Фирма продолжает демонстрировать стремительные темпы повышения. Однако давление на Показатель выручки оказал вступивший в силу закон о реализации спиртосодержащей продукции, Вследствие которого в 111 магазинах была приостановлена продажа спиртосодержащей продукции, имеющей наибольшую рентабельность, из-за близости расположения магазинов к общественным местам. Но данный фактор нивелируется стремительным расширением торговых площадей, что поддержит Показатель выручки в среднесрочном периоде.



Так, Фирма " Магнит " остается одной из наиболее привлекательных в потребительском секторе, а Также мы рекомендуем акции ритейлера к покупке .