Еженедельный обзор рынка 22 - 29 июня

Итоги саммита ЕС определили исход недели



в начале саммита ЕС торги на российском рынке проходили волатильно, А Итоги первого дня встречи вернули " быков " на площадки. По результатам недели индекс ММВБ увеличился на 3%, А индекс РТС - на 5, 35%.

Начало торговой недели на российском фондовом рынке ознаменовалось снижением котировок. Внешний фон не располагал К принятию решений, из-за этого большинство инвесторы заняли выжидательную позицию. Усиление " медвежьих " позиций было на фоне понижения рейтинга Кипра до " ВВ+ " с негативным предсказанием От агентства Fitch, А равным образом в связи с прошением Испании о предоставлении помощи, что со своей стороны привело К падению индекса ММВБ ниже 1320 пунктов, где индикатор консолидировался в ожидании завершения торгового дня. Однако на последующий день перепроданность российских площадок привела К повышению котировок, даже несмотря на поступление негативных сообщений. Например, Кипр обратился за финансовой помощью К европейским властям. Так, индексу ММВБ получилось проверить 1350 пунктов, но Оглашенные данные по США немного остудили пыл " быков ": индекс потребительского доверия в июне снизился больше ожиданий А Также составил 62 пункта.



в среду Главным событием для российского рынка, стимулирующим инвесторов на приобретения, стало решение рейтингового агентства S&P увеличить краткосрочный чарт России до " А-2 " с " А-3 " с подтверждением долгосрочного рейтинга. Опосля того как данная новость была отыграна поддержку индексу ММВБ во 2-ой части сессии оказал беспричинный рост стоимости акций " Сбербанка " А Также " ЛУКОЙЛа " (за сессию бумаги прибавляли 1, 9% А Также 2, 4% соответственно), А Также рублевый индикатор протестировал сопротивление 1380 пунктов, но закрепиться выше данной отметки не получилось. Вследствие слабых европейских данных " медведям " получилось вытолкнуть " быков " с российских площадок: число безработных в Германии выросло на 7 тыс., превысив прогноз не менее чем в 2 раза. Также К фиксации прибыли привело ожидание саммита ЕС, что позволило " медведям " увести индекс ММВБ К 1340 пунктам.



в завершении недели оглашение итогов первого дня саммита ЕС способствовало формированию технического отскока От 1340 пунктов. Позитивным сообщением со встречи стало исправление схемы оказания помощи банковскому сектору страны: теперь финансовая помощь будет предоставляться конкретно банкам, А вовсе не государству как произошло прежде. На фоне данных сообщений " быкам " получилось увести рублевый индикатор К 1390 пунктов, где была завершена торговая неделя.



Главным событием текущей недели является оглашение июньского отчета по рынку труда США: первыми будут оглашены предварительные данные От ADP, которые сформируют ожидания отчета От Министерства труда. Возможно показатели будут рассматриваться через призму программы количественного стимулирования американской экономики. Важным событием недели станет заседание ЕЦБ, по результатам которого будет Назначен уровень ключевой процентной ставки.



Лидеры повышения

Инструмент значение исправление за период, % объем, руб.

ХолМРСК - ао 1. 762 9. 58 1 658 915 610. 00

" ФСК ЕЭС " 0. 19567 9. 32 3 076 416 816. 00

" Уралкалий " 248. 42 8. 92 4 524 073 601. 00

Лидеры падения

Инструмент значение исправление за период, % объем, руб.

НЛМК 52. 50 -3. 63 2 285 122 735. 00

" Северсталь " 378. 80 -1. 38 3 822 811 757. 00



Мировые рынки

в преддверии недели " медведи " захватили Мировые площадки. Уменьшение котировок сопровождалось поступлением негативных сообщений, например, Испания обратилась с официальным запросом о предоставлении помощи. По причине преобладания негативных настроений фьючерсы на индекс S&P500 протестировали круглую отметку 1300 пунктов, От которой был сформирован технический отскок. В свете технических факторов инвесторы проигнорировали слабые Итоги долговых размещений Италии А Также Испании.

в середине недели рост площадок продолжился преимущественно по причине технических факторов. При этом инвесторы игнорировали поступающие негативные послания, например, агентство Egan Jones понизило кредитный чарт Германии с " А+ " до " АА- " с негативным предсказанием, из-за ожидания согласия на одобрения выпуска единых европейских облигаций, несмотря на то что канцлер Германии А. Меркель продолжала отстаивать жесткую позицию относительно невозможности выпуска бумаг, что лишь усиливало экономическую напряженность в европейском регионе. В противовес выступили фразы министра финансов в. Шойбле про то, что Германия может выразить поддержку введение единых евробондов, что произошло позитивно воспринято А Также способствовало небольшому росту котировок. Публикация ежемесячного бюллетеня Банка Испании была воспринята нейтрально, так как не стала сюрпризом для инвесторов. Согласно документу во II квартале 2012 г. в стране наблюдается очередное уменьшение темпов экономического повышения. При этом поддержала рост котировок оглашенная американская статистика, поскольку число незавершенных сделок по реализации жилья превысило прогноз, помимо этого, были представлены позитивные данные по экономике Японии: розничные продажи увеличились на 3, 6%, А вовсе не на 2, 9% как ожидалось. Однако неопределенность относительно грядущего саммита ЕС способствовала фиксации прибыли. К тому же давление продавцов усилилось с ростом незанятости в Германии А Также слабыми итогами долговых размещений Италии, доходность по долгосрочным обязательствам еще раз возросла. Опубликованные смешанные показатели американской экономики не смогли оказать влияния на рынки.

Окончание торговой недели сопровождалось ростом котировок на фоне саммита ЕС, где руководитель ЕС сказал о рекапитализации кредитных организаций Путем применения средств ESM. Поступившие послания способствовали росту фьючерсов на американские индексы. Усилили позитивные настроения послания из Германии, где парламент благославил не только бюджетный пакт, но А Также разработку безостановочно действующего ESM. На фоне данной новости фьючерсам на индекс S&P500 получилось закрепиться выше 1350 пунктов.

Сырьевой рынок

в преддверии прошлой недели под влиянием пары евро/доллар фьючерсы как на промметаллы, Таким образом А Также на драгметаллы двигались в боковике. Осторожность инвесторов в начале саммита ЕС привела К фиксации прибыли в середине недели. Однако оглашение итогов встречи привело К резкому взлету пары евро/доллар, которая тестировала 1, 26, что способствовало восстановлению потерь. Так, были протестированы сопротивления: для никеля- $16800 за тонну А Также для золота- $1600 за унцию.

на прошедшей неделе фьючерсы на нефтепродукты марки Brent торговались достаточно волатильно. В первый день недели нефтяные контракты протестировали $90 за баррель на фоне приостановления работ нефтяных скважин Sell в связи с бушующим ураганом на площади Мексики. От величины $90 за баррель был сформирован технический отскок, который продолжался до четверга, когда очередное падение валютной пары вернуло фьючерсы на " черное золото " К поддержке $91 за баррель. Оглашенные смешанные данные по запасам нефти А Также нефтепродуктов в США оказались смешанными А Также не смогли оказать влияние на котировки. В завершении недели на благоприятных сообщениях с саммита ЕС нефтяным контрактам получилось восстановить потери А Также закончить торговую неделю в районе $97 за баррель.



Динамика индексов



Последнее значение Изм-е за нед., %

Зарубежные индексы

Dow Jones 12880. 09 1. 89

Насдаг 2935. 05 1. 47

S&P500 1362. 16 2. 03

FTSE 100 5571. 15 1. 04

Xetra DAX 6416. 28 2. 44

CAC 40 3196. 65 3. 42

Nikkei 225 9006. 78 2. 37

SSEC 2225. 43 -1. 57

Bovespa 54354. 63 -1. 96

Сырьевые рынки

Нефть Brent 97. 57 6. 83

золото 1598. 60 1. 62

Серебро 27. 46 2. 37

Медь 7721. 73 5. 67

Никель 16730. 00 0. 94

Цинк 1881. 00 4. 73



Источник: информационное агентство, РТС, ММВБ, ЦБР

Основные новости прошлой недели



Химический сектор

" Акрон "

Опубликована отчетность " Акрона " по МСФО за I квартал 2012 г.. Чистая прибыль организации составила 5, 12 млрд. Руб. Супротив 3, 81 млрд руб. За I квартал 2011 года. Выручка выросла на 33% до 18, 42 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 7% А Также составил 4, 91 млрд руб., рентабельность по EBITDA- сократилась на 6, 5 П. П. До 27%. Чистый долг организации увеличился на 24, 8% - до 31, 33 млрд руб.



по нашему мнению, данная новость носит позитивный характер, так как показатели превысили рыночные ожидания. Позитивное влияние на показатели прибыли оказал рост объемов производства А Также реализации продукции, например, организации получилось нарастить объем выпускаемой продукции не менее чем на 6% до 1, 57 млн тонн. Равным образом в связи с сезонностью на мировом рынке наблюдается рост спроса на сырье, что позитивно сказалось не только на оглашенных результатах, но А Также является неплохим драйвером повышения в среднесрочной перспективе. Среди негативных факторов отчетности обратим внимание рост показателя чистого долга в I квартале 2012 г. по отношению К I кварталу 2011 года, Однако, Данный фактор нивелируется снижением долговой нагрузки по отношению К IV кварту 2011 года на 6, 5% с 33, 51 млрд руб., Также обратим внимание, что организации получилось сократить соотношение чистого долга К EBITDA с 1, 60 до 1, 50. Менеджмент организации считает для себя Данный уровень долговой нагрузки приемлемым, А Также за счет его сокращения по сопоставлению с IV кварталом 2011 года получилось повысить объемы капитальных вложений. А так же Среди них продолжается возведение комбината " Олений Ручей ", что в будущем даст возможность повысить объемы производства продукции.



Дополнительную поддержку акциям оказывает возможность организации принимать участие в тендере по приобретению государственной доли в ОАО " Апатит " без согласия ФАС, которая прежде откладывала ходатайство на рассмотрение. Так, в случае удачного развития событий химическая Фирма будет принимать участие в состязании с Главным конкурентом - " Фосагро " А Также имеет неплохие шансы на приобретение данного актива. В целом акции организации часто демонстрируют восходящую динамику до окончания летнего периода в связи с увеличенным спросом на продукцию организации, А в связи с традиционной мартовской коррекцией акции организации сильно просели А Также находятся на достаточно привлекательных уровнях, из-за этого мы рекомендуем приобретать акции организации на среднесрочную перспективу.



Фармацевтический сектор

" Фармстандарт "

Фирма " Фармстандарт " получила надзор над " Биомедом " Путем приобретения контрольного пакета акций холдинга Bigpearl Trading Limited. Сумма договора до сих пор не оглашается.



по нашему мнению, данная новость носит нейтральный характер." Биомед " является ведущим производителем фармацевтических препаратов, помимо этого, Фирма является монополистом по производству ряда препаратов, не имеющих аналогов на территории Российской Федерации. В текущем году в связи с одобрением закона устанавливающего продажу кодеиносодержащих препаратов рынок рецептурных средств увеличился стремительными темпами. Данный фактор может оказать Позитивное влияние на финансовые результаты обеих компаний, поскольку большая часть выпускаемой продукции " Биомеда " является рецептурной. Путем приобретения 50, 1% акций " Фармстандарт " получил возможность расширения ассортимента продукции, что только усилит позиции организации на рынке. В I квартале 2012 г. " Фармстандарт " продемонстрировала уменьшение показателя выручки От продаж на 27% по сопоставлению с I кварталом 2011 года, так, надзор над " Биомедом " даст возможность улучшить Данный Показатель в будущем периоде.



Получение наблюдения над " Биомедом " сулит " Фармстандарту " определенную выгоду, так или иначе, Сумма договора не разглашается, из-за чего оценить сделку покуда затруднительно .