Еженедельный обзор рынка 12 - 19 октября

ГК " АЛОР "

Итоги недели



на прошедшей неделе " быки " попробовали перехватить инициативу в свои руки, но для развития неудержимого повышения Не хватило фундаментальной поддержки. По результатам недели Индекс ММВБ увеличился на 0, 97%, а Индекс РТС - на 1, 50%.



в первой части недели отечественные индикаторы консолидировались близко от уровней сопротивлений. Индекс ММВБ Не мог покинуть узких рамок 1440-1460 пунктов, даже Несмотря на позитивные сигналы с американского рынка, где Фьючерсы на Индекс S&P500 Не смогли пробить вниз отметку 1420 пунктов а Также отскочили вверх. Не полностью отскоку способствовала статистика из Китая: потребительские цены увеличились на 1, 9%, при этом лучше ожиданий оказались данные по торговому балансу (рост экспорта составил 9, 9%). Помимо этого, поддержку площадкам оказала позитивная отчетность Citigroup: Согласно опубликованным данным чистая прибыль сократилась на 87, 5% до $468 млн, Так или иначе, показатель оказался лучше ожиданий. Также на стороне " быков " выступали позитивные американские статданные. Кроме всего прочего, инвесторы отыгрывали появившиеся непроверенную информацию о возможном официальном заявлении Испании за финансовой помощью, и хорошую отчетность Goldman Sachs: прибыль на акцию составила $2, 85, при ожидавшейся $2, 28. Однако " быки " Не решались пройти ключевые рубежи в начале саммита ЕС.



Во 2-ой части недели локальная перепроданность сыграла на стороне " быков ". Индекс РТС пробил вверх 1500 пунктов, а Индекс ММВБ ушел выше 200-дневной скользящей средней, что лишь укрепило позиции покупателей. Добавили позитива данные по строительству в США: число разрешений на возведение в сентябре составило 894 тыс., при ожидавшихся 810 тыс., при этом число начатых строительств достигло 872 тыс., что превысило прогноз. Помимо этого, продолжили радовать инвесторов отчетности американских компаний (Bank of New York, Bank of America, Halliburton а Также Pepsi). Новым причиной для покупок послужили непроверенную информацию о достижении договоренностей между Грецией а Также " тройкой ", что снизило напряженность относительно греческого вопроса. Таким образом Индекс ММВБ протестировал сопротивление 1485 пунктов, при достижении которого инвесторы предпочли зафиксировать прибыль в целях снижения рисков, ожидая поступления сообщений с саммита ЕС, что привело к тестированию 21-дневной скользящей средней (1470 пунктов). Помимо этого, были оглашены слабые недельные данные по рынку труда США. Также Не оказала поддержки площадкам слабая отчетность Morgan Stanley.



Завершающая неделю сессия прошла на отрицательной территории. Негативные ожидания американских статданных привели к уменьшению российских индикаторов, Также хуже ожиданий оказалась отчетность McDonald`s. Таким образом, Индекс ММВБ откатился к отметке 1460 пунктов.

на текущей неделе вектор торгам будет задавать оглашаемая статистика. Стоит обратить внимание на американские данные: уровень ВВП за III квартал, данные по рынку недвижимости, и решение ФРС по уровню ключевой процентной ставки.



Мировые рынки



Старт торговой недели на мировых площадках произошел с ростом котировок. Силы " быкам " придала позитивная отчетность Citigroup, и сильная американская статистика: уровень розничных продаж увеличился на 1, 1%, хотя ожидалось повышение на 0, 8%. Помимо этого, лучше прогнозов оказался Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка. Таким образом Индекс S&P500 начал восходящее движение от 1430 пунктов.



Новым стимулом для покупок послужили непроверенную информацию об официальном заявлении Испании за финансовой помощью, которые могли подтвердиться уже на конференции ЕС. Очередным позитивным сообщением относительно Испании стало решение агентства Moody`s о сохранении рейтинга страны на уровне " Ваа3 " с негативным предсказанием, что стало инвестиционным уровнем. Помимо этого, поддержку площадкам оказывало позитивное ожидание отчетностей американских компаний. Обратим внимание, что ожидания инвесторов оправдались, например Bank of America сократил чистую прибыль на 95%, при этом прогноз предусматривал фиксирование убытка за отчетный период. Кроме всего прочего обрадовали инвесторов данные по строительству в США. В свете поступающих сообщений Индекс S&P500 приблизился к отметке 1460 пунктов, где рост был приостановлен.



Не воодушевил инвесторов умеренно-позитивный блок китайской статистики: лучше прогнозов оказались данные по розничным продажам, и промышленному производству, при этом уровень ВВП за III квартал совпал с ожиданиями. Несмотря на то, что позитивная динамика свидетельствует о росте экономики, показатели Не смогли стать причиной для преодоления сопротивлений, Так Как Не способствуют проведению стимулирующих мер от Народного Банка Китая в ближайшем будущем. Помимо этого, сдержало инвесторов ожидание саммита ЕС, от которого никаких сюрпризов Не ожидалось. Даже до начала встречи Уполномоченные Еврокомиссии заявляли, что греческий а Также испанский вопросы решены Не будут, что в будущем подтвердилось. Обратим внимание лишь письмо о едином банковском надзоре, разработку которого будет происходить на протяжении 2013 года. Немного подпортили настроения инвесторов отчетности Google а Также Microsoft, которые оказались хуже ожиданий.



в завершении недели " медведи " утащили Индекс S&P500 к отметке 1430 пунктов. Причиной для распродаж послужили слабые отчетности американских компаний (McDonald`s, General Electric), и данные по реализации на вторичном рынке жилья США.



Сырьевой рынок



на протяжении прошлой недели Фьючерсы на промметаллы торговались достаточно волатильно. В середине недели к значительному росту котировок привели позитивные данные из Китая. В отсутствии новых драйверов, и под давлением нисходящей динамики пары евро/доллар, Фьючерсы на промметалы ушли ниже уровней начала недели. Фьючерсы на драгметаллы по результатам недели Также показали уменьшение, причиной которого являлись сигналы с валютного рынка. Так, были протестированы поддержки: для никеля- $16900 за тонну, для золота- $1720 за унцию.



Фьючерсы на драгметаллы по результатам недели показали уменьшение. На старте торговой недели Фьючерсы на нефтепродукты марки Brent демонстрировали позитивную динамику. Фьючерсы на " черное золото " уходили выше $116 за баррель на фоне обострения ситуации на Ближнем Востоке. Как было оглашено, ЕС ужесточил наказания супротив нефтегазовых организации Ирана. В середине недели экспирация ноябрьских фьючерсов привела к коррекционному снижению а Также уже декабрьские контракты ушли ниже $112 за баррель. Дополнительное Давление оказало ожидание повышения недельных данных по запасам сырой нефти в США. Обратим внимание, что ожидания оправдались: рост запасов сырой нефти составил 2, 9 млн баррелей. Так, Фьючерсы на нефтепродукты марки Brent завершили торговую неделю чуть выше $110 за баррель.



Основные новости прошлой недели



Энергетический сектор

" ФСК ЕЭС ", " Холдинг МРСК "



на встрече по электросетевому комплексу правительство приняло заключение о создании Единой управляющей организации над " Холдингом МРСК " а Также " ФСК ЕЭС ".



по нашему мнению, данная новость носит умеренно-позитивный характер. Неопределенность относительно изменением структуры энергетического сектора постепенно снижается. Ожидаемого слияния 2-х компаний Не станет, из-за чего опасения инвесторов относительно установления несправедливых коэффициентов обмена акций снижаются. Разработку единого управляющего органа, Согласно планам, даст возможность сократить издержки управления, что позитивно, Однако Детали нововведений снова Не названы. Так, даже Несмотря на значительную перепроданность акций, мы Не рекомендуем их к приобретению. Помимо этого, Давление на акции " Холдинга МРСК " оказывают послания о планах проведения допэмиссии на 36, 5 млрд руб.(предполагаемая стоимость за 1 акцию составляет 2, 16 руб.), что усиливает вероятность приведения к размытию доли миноритарных акционеров.

Так или иначе, Стоит обратить внимание на дочерние организации " Холдинга МРСК ", Так Как в первом полугодии 2013 года планируется принятие решения об их приватизации, что может подстегнуть интерес от инвесторов.



Металлургический сектор

НЛМК



представлены операционные результаты НЛМК за III квартал 2012 г.. За отчетный период производство стали снизилось на 2% до 3, 768 млн тонн. Объем произведенной готовой продукции снизился на 6% а Также составил 3, 794 млн тонн. Продажи увеличились на 2% до 3, 826 млн тонн.

по нашему мнению, данная новость носит нейтральный характер. Давление на показатели оказало ожидание пониженного спроса на продукцию на мировых площадках. Однако данный негативный фактор был нивелирован высоким спросом на внутреннем рынке, что способствовало увеличению объемов реализации продукции. Таким образом Фирма нарастила Объем продаж готового проката на 5% до 1, 283 илн тонн, при этом доля продаж отечественным потребителям увеличилась с 32% до 34%. Равным образом в связи со стабильным спросом были увеличены объемы реализации полуфабрикатов на экспорт.



Согласно ожиданиям менеджмента в IV квартале Объем производства стали составит 3, 8 млн тонн, по результатам 2012 г. ожидается произвести пятнадцать млн тонн. Также Фирма заявила об увеличении объемов поставок продукции на 10-15% в 2013 году на " АвтоВАЗ ", что может оказать поддержку операционным результатам в долгосрочном периоде. На протяжении I полугодия текущего года акции эмитента сильно просели, из-за чего до окончания текущего года мы ожидаем восстановления их стоимости.



ДЕРЖАТЬ

Тикер RTS: FEES

стоимость ао, $: 0. 0075

Целевая стоимость ао, $: 0. 00783

Потенциал повышения, %: 4. 40

ОАО " ФСК ЕЭС " создано в соответствии с программой реформирования электроэнергетики РФ Как организация по управлению Единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ЕНЭС) для того, чтобы ее сохранения а Также развития.



ДЕРЖАТЬ

Тикер RTS: MRKH

стоимость ао, $: 0. 06334

Целевая стоимость ао, $: 0. 0712

Потенциал повышения, %: 12. 41

ОАО " Холдинг МРСК " - функционирующая в секторе электроэнергетики Российской Федерации Фирма, объединяющая в своей структуре межрегиональные а Также региональные распределительные электросетевые организации (МРСК/РСК), научно-исследовательские а Также проектно-конструкторские институты, строительные а Также сбытовые организации.



приобретать

Тикер RTS: NLMK

стоимость ао, $: 2. 00

Целевая стоимость ао, $: 2. 80

Потенциал повышения, %: 40. 00

ОАО " НЛМК " - почти самая большая в мире металлургических компаний. Будучи заводом с полным металлургическим циклом, НЛМК производит чугун, слябы, холоднокатаную, горячекатаную, оцинкованную сталь, а Так же среди них а Также с полимерным покрытием. НЛМК занимает третье место в РФ среди заводов по производству стали а Также проката. Основные мощности организации находятся в Липецке .