Еженедельный обзор рынка 10 - 17 августа

Итоги недели

на прошедшей неделе поступающим сообщениям Не получилось вывести рынок Российской Федерации из шаткого равновесия. По результатам недели индекс ММВБ увеличился на 0, 19%, а индекс РТС уменьшился на 0, 74%.

Несмотря на недостаток значимых драйверов повышения, в преддверии недели российские площадки демонстрировали восходящее движение. Индексу ММВБ даже получилось обновить летний максимум на отметке 1467, 18 пункта. Поддержку оказали греческие статданные, а именно уровень ВВП Во II квартале снизился на 6, 2% г/г. Обратим внимание, что в I квартале Показатель сокращался на 6, 5% г/г, Так, динамика за II квартал свидетельствует о замедлении падения ВВП античной страны. Во вторник значимую Поддержку " быкам " оказали позитивные данные по ВВП Германии - Согласно первой оценке ВВП Во II квартале увеличился на 0, 3%, При ожидавшемся росте на 0, 2%. Оглашение последующих европейских показателей влияния на площадки Не оказало, Так как Все они носили преимущественно смешанный характер.



в середине недели повышенная волатильность на рынке была сохранена." Медведи " утаскивали индекс ММВБ ниже 1450 пунктов, Но каждый раз формировался отскок, что способствовало возвращению индекса чуть выше значимого рубежа. Первая попытка " медведей " утянуть рублевый индикатор на Не менее низкие уровни была вызвана отсутствием драйвером повышения а Также данными по промпроизводству в США: Несмотря на то, что в текущем месяце Показатель увеличился на 0, 6%, как а Также ожидалось, в июне был пересмотрен С 0, 4% до 0, 1%. Вторая попытка Также закончилась неудачей: Поддержку продавцам оказала американская статистика, носившая умеренно-негативный характер: число первичных обращений за пособием по безработице а Также число уже получающих пособие превысило прогнозы, При этом данные за предыдущую неделю были пересмотрены в сторону роста. Но Все же умеренная реакция мировых площадок, и сформированный технический отскок позволили Индексу ММВБ закончить сессию выше 1450 пунктов.



Завершающая неделю сессия Не принесла сюрпризов. Участь значимого рубежа 1450 пунктов по Индексу ММВБ Таким образом а Также Не определилась. Недостаток новых драйверов способствовало движению рублевого индикатора в узком боковике. Так, индекс ММВБ закончил торговую сессию ниже 1450 пунктов.



в преддверии текущей недели Поддержку площадкам может оказать выплата первого платежа античной страной по текущим обязательствам. Кроме всего прочего внимание инвесторов снова будет обращено на статистические данные, из которых обратим внимание Оглашение американских показателей, а именно протоколов последнего заседания ФРС, данные по рынку жилья а Также уровень заявок на товары длительного пользования.



Мировые рынки

в преддверии прошлой недели торги на мировых площадках проходили в боковиках. Поддержку рынка�� оказали послания о замедлении сокращения уровня ВВП Греции. Очередная попытка " быков " увести Мировые индикаторы на Не менее высокие уровни произошла опосля того, как были оглашены позитивные данные по уровню ВВП Германии а Также Франции, например уровень ВВП Франции Не изменился, хотя ожидалось уменьшение на 0, 1%. При этом оглашенные данные по ВВП еврозоны Не вызвали реакции инвесторов Так как совпали С ожиданиями- Согласно первой оценке Показатель уменьшился на 0, 2%. Дополнительную Поддержку оказали Итоги 3-х месячных размещений Греции. Общая сумма размещенных обязательств составила 4 млрд евро, что снизило риски в начале даты платежа. На фоне поступающих сообщений фьючерсы на индекс S&P500 протестировали сопротивление 1410 пунктов, Но недостаток новых драйверов повышения привело к возвращению фьючерсов на индекс S&P500 в территорию 1400 пунктов.



в середине недели торги на мировых рынка�� проходили в безыдейных боковиках. Поступающие послания Не способствовали формированию определенного тренда, Так как носили смешанный характер. Публикация протоколов Банка Англии оказалась позитивной, Так как среди членов отдела наблюдается единство Во мнении: за сохранение денежно-кредитной политики проголосовало 9 членов из 9. Но на последующей пресс-конференции глава Банка Англии уточнил сохраняющиеся риски, связанные С еврозоной, что нивелировало позитивный эффект от протоколов. Не смогли оказать влияние на площадки данные по инфляции в США: в июле уровень потребительских цен Не изменился, хотя ожидался рост показателя на 0, 2%. Подобные результаты Не создают препятствия проведению стимулирующих мер, Но Также свидетельствуют о слабости потребительского спроса. Также достаточно сдержанная реакция инвесторов была на американские данные, Несмотря на то, что показатели носили умеренно-негативный характер. Недельные заявки за пособием по безработице превысили прогнозы, При этом были оглашены смешанные данные по строительству: число выданных разрешений на возведение Не дотянуло до ожиданий, а возведение новых домов, превысило прогноз. Но из-за техническим факторам американские индексы преодолели важные сопротивления, например, индекс Dow Jones преодолел отметку 13200 пунктов.



в завершении недели торги на мировых площадках проходили в узких боковиках. Фьючерсам на индекс S&P500 Таким образом а Также Не получилось преодолеть отметку 1420 пунктов, Так как значимых сообщений Не поступало.



Сырьевой рынок

на прошедшей неделе динамика фьючерсов на драгметаллы повторяла динамику пары евро/доллар. Таким образом, в преддверии недели фьючерсы на драгметаллы сильно просели а Также двигались близко от уровней поддержек до появления новых сигналов. Резкий рост валютной пары в завершении недели позволил приблизить фьючерсы на драгметаллы к сопротивлениям. При этом на декаде в отсутствии новых драйверов фьючерсы на промметаллы двигались разнонаправлено. Так или иначе по результатам основным контрактам получилось продемонстрировать легкий рост. Так, были протестированы сопротивления: для никеля - $15600 за тонну а Также для золота - $1620 за унцию.



Восстановление стоимости фьючерсов на нефтепродукты марки Brent на прошедшей неделе было продолжено. Нефтяные контракты уходили в территорию $115 за баррель на фоне возможных перебоев в поставках, связанных С напряженной ситуацией вокруг Ирана. Обновление летних максимумов, а именно тестирование $117 за баррель было связано С экспирацией фьючерсов. Дополнительную Поддержку оказало уменьшение недельных запасов нефти в США: накопления сырой нефти сократились на 3, 699 млн баррелей, что превысило ожидания. Благодаря отсутствия новых драйверов в завершении недели уже в новых контрактах были сформированы коррекционные настроения. Все же по результатам недели фьючерсы на " черное золото " немного подросли, закончив неделю в районе $114 за баррель.



Нефтегазовый сектор

" Газпром нефть "

Опубликована отчетность по МСФО за I полугодие 2012 г.. Чистая прибыль увеличилась на 0, 4% по сопоставлению С Таким же периодом 2011 года а Также составила 78, 7 млрд руб. Выручка выросла на 19% до 579, 2 млрд руб. Показатель EBITDA увеличился на 6, 6% а Также составил 149, 3 млрд руб.

по нашему мнению, Данная новость носит нейтральный характер. Давление на Финансовые результаты организации оказало уменьшение цен на нефтепродукты на мировом рынке, Однако, Данный фактор был компенсирован ростом цен на внутреннем рынке, и увеличением объемов добычи, переработки а Также реализации нефтепродуктов. Например, объем добычи углеводородов в I квартале 2012 г. увеличился до 217 млн бнэ, что превысило Показатель за I квартал 2011 года на 5, 1%. Помимо этого, негативное влияние на чистую прибыль Во II квартале оказал учет курсовых разниц. Кроме всего прочего показатели оказались под давлением повышения капитальных затрат на пятнадцать, 5%, что связано С вложениями в свежие проекты добычи углеводородов а Также модернизацией производственных мощностей.



Финансовые результаты нефтяной организации за отчетный период были ожидаемы, из-за чего носят нейтральный характер. В III квартале мы ожидаем значительное улучшение динамики чистой прибыли, Так как Поддержку финансовым результатам может оказать Восстановление мировых цен на нефтепродукты.



" Транснефть "

Опубликована отчетность по РСБУ за I полугодие 2012 г.. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза до 5, 027 млрд руб. По сопоставлению С I кварталом 2011 года. Выручка увеличилась Не менее чем на 10% а Также составила 340, 2 млрд руб.



по нашему мнению, Данная новость носит умеренно-позитивный характер. Столь стремительный рост показателя чистой прибыли получилось продемонстрировать за счет индексации тарифов на транспортировку а Также увеличения грузооборота. Однако Фирма продемонстрировала существенное уменьшение степени покрытия долгов текущими доходами. Показатель снизился С пятнадцать, 64% до 10, 25%, что объясняется уменьшением объемов денежных средств на фоне реализации инвестиционной программы. Данный фактор нивелируется ростом прибыли от продаж до 10, 763 млрд руб., что Не менее чем в 14 раз превышает значение за I квартал 2011 года.



Данная новость носит умеренно-позитивный характер для владельцев привилегированных акций. Согласно дивидендной политике организации 10% от чистой прибыли по РСБУ направляется на выплату дивидендов. Фирма выплачивает Не самые высокие дивиденды среди аналогичных отраслевых заводов, Так или иначе, ожидание повышения дивидендных выплат может оказать Поддержку бумагам в среднесрочном периоде.



Металлургический сектор

ТМК

Менеджмент организации сказал, что готовит иск в Европейский суд С прошением обжаловать решение Еврокомиссии о продлении антидемпинговых пошлин на российские трубы до июля 2017 года. На Данный момент времени пошлины составляют 27, 2% для бесшовных труб а Также 16, 8% на сварные трубы.

по нашему мнению, Данная новость носит умеренно-позитивный характер. ТМК является лидером среди российских компаний в экспорте труб. При вступлении Российской Федерации Во Всемирную торговую организацию решение по данному вопросу имеет возможность быть принято в угоду российской организации. При активной созданию сланцевых месторождений в евросоюзе экспорт труб имеет возможность быть увеличен. Однако рассмотрение дела может затянуться на долгое время, из-за чего новость может оказать позитивное влияние лишь в долгосрочной перспективе.



в преддверии августа акции перешли в новый ценовой диапазон, преодолев значимый рубеж 100 руб. С технической точки зрения целью для продолжения повышения выступает незакрытый гэп от 4 августа на уровне 116, 47 руб. В случае если акции закрепятся выше данной отметки, перед бумагами откроется значительный потенциал повышения .