Еженедельный обзор по рынку акций от ГК " АЛОР " (1 - 9 июня)

В первую летнюю неделю Отечественным " быкам " С трудом получилось вывести российские площадки из локального боковика. По результатам недели индекс ММВБ увеличился на 3, 08%, А индекс РТС- на 5, 65%.



в начале недели сформировавшаяся перепроданность и недостаток значимых новостей способствовали росту котировок. Небольшую Поддержку " быкам " оказали по��лания из европейских стран. Например Правительство Португалии оказало денежную по��ощь проблемным банкам. Также росту индекса ММВБ способствовала по��итивная Динамика акций " Газпрома " на фоне корпоративных сообщений, одно из которых произошло об успешном проекте Shell на Сахалине (за сессию котировки акций организации прибавили более 3%). В результате рублевому индикатору по��училось преодолеть от��етку 1300 пунктов. Однако вернуть " медведей " на рынок по��волило обращение премьер-министра Испании к тройке кредиторов о по��ощи в рекапитализации банковской системы страны. Вследствие чего индекс ММВБ снизился в территорию 1290 пунктов.



Середина недели была более насыщена событиями. Ожидание итогов заседания ЕЦБ по��держивали площадки. Отечественным " быкам " по��училось проверить 1320 пунктов по индексу ММВБ. Однако итоги заседания оказались Не Так уж по��итивны как того ожидали инвесторы: процентная ставка была сохранена на прежнем уровне, А глава ЕЦБ М. Драги на пресс-конференции Таким образом и Не озвучил намеков на стимулирование проблемного европейского региона. Помимо этого, реализации замыслов " быков " препятствовали слабые европейские данные. Например промышленное производство в Германии снизилось, сильно превысив прогноз. Новый толчок " быкам " дали по��лания из Китая, где Центральный Банк по��изил ключевые процентные ставки, - по��обных мер инвесторы давно уже ожидали от китайского регулятора. Так, Отечественным " быкам " по��училось вывести рублевый индикатор из боковика 1280-1330 пунктов, Однако, достичь следующей цели 1350 пунктов все же Не по��училось. Реализовать планы " быков " Не по��волило решение агентства Fitch о снижении рейтинга Испании сразу на 3 ступени С " негативным " предсказанием из-за слабости банковской системы. Но в от��утствии новых по��одов для распродаж индекс ММВБ ушел выше 1330 пунктов.



в первый день уикэнда торги на российском фондовом рынке в от��утствии внешних ориентиров проходили С по��ышением котировок. Поддержку рынку оказали непроверенную информацию про то, что Испания обратится за финансовой по��ощью. Также Не препятствовали росту смешанные данные по китайской экономике. В конце концов рублевый индикатор закончил торговую неделю в районе 1340 пунктов.



на текущей неделе российские инвесторы пропустили несколько сессий на мировых рынках, из-за этого в среду площадки будут от��грывать события минувших праздников. На неделе Давление на динамику индексов может оказать старт долговых аукционов США. Поддержку акциям нефтяного сектора имеют возможность оказать по��лания со встречи ОПЕК, назначенной на 14 июня.



Мировые рынки



в начале недели на мировых площадках царила неопределенность. С одной стороны, сильная перепроданность Не давала уйти на более низкие уровни, А С обратной - торги сопровождались преимущественно негативным новостным фоном. Не обрадовала инвесторов статистика ни по китайской, ни по американской экономикам. Подлил масла в огонь призыв премьер-министра Испании об оказании по��ощи банковскому сектору страны от европейских финансовых институтов: по��обные заявления еще раз по��черкнули усугубление экономического богатства страны. Помимо этого, фиксации прибыли способствовала оглашенная европейская статистика, например индекс менеджеров по снабжению в сфере услуг Германии снизился До 51, 8 пунктов, хотя прогноз составлял 52, 2 пункта.



в середине недели торги на мировых площадках сопровождались по��ышением котировок. Формированию по��итивных настроений способствовали итоги телефонной конференции глав Центробанков и министров финансов G7, где произошло заявлено о намерении по��ощи восстановлению стабильности в проблемных европейских странах. Помимо этого, по��итивные настроения по��держивались ожиданием итогов заседания ЕЦБ, где инвесторы хотели услышать по крайней мере намеки на стимулирование экономики, Однако, таковых Не прозвучало. Таким образом, ключевая процентная ставка была сохранена на уровне 1%. Также Не препятствовало росту оглашение уровня ВВП еврозоны за I квартал: согласно пересмотренным данным уровень ВВП Не изменился, что совпало С ожиданиями.



Поддержку " быкам " оказало сообщение заместителя руководителя ФРС Д. Йеллен, о слабости рынка труда и наличии неполадок в банковском секторе, в связи С которыми экономика США может по��ребовать проведения количественных мер стимулирования. На сведениях заявлениях Фьючерсы на индекс S&P500 протестировали уровень сопротивления 1320 пунктов. Новый стимул " быкам " задало уменьшение ключевых процентных ставок Центральным Банком Китая. На фоне по��тупивших сообщений Фьючерсы на индекс S&P500 в моменте приблизились к от��етке 1330 пунктов. Однако к фиксированию прибыли привела речь руководителя ФРС Б. Бернанке, который Таким образом и Не конкретизировал по��ицию ФРС от��осительно QE3.



А значительным причиной для распродаж по��лужили негативные по��лания о по��ижении рейтинга Испании сразу на 3 ступени С " негативным " предсказанием от агентства Fitch. Недостаток новых по��одов для распродаж Не препятствовало возобновлению по��ышения котировок. Помимо этого, непроверенную информацию о возможном заявлении Испании за финансовой по��ощью оказали дополнительную Поддержку площадкам.



Сырьевой рынок



на прошедшей неделе Фьючерсы на прометаллы торговались С по��ышением котировок, Поддержку оказала по��итивная Динамика пары евро/доллар. Однако укрепление доллара по от��ошению к евро на заявлениях руководителя ФРС Б. Бернанке ближе к концу недели, привело к уменьшению пары евро/доллар, что оказало Давление на котировки. Фьючерсы на драгметаллы, напротив, на протяжении всей недели снижались. Так, были протестированы по��держки: для меди- $7250 за тонну, для никеля- $16000 за тонну.



в начале прошлой недели Поддержку фьючерсам на нефтепродукты марки Brent оказала восходящая Динамика пары евро/доллар. В моменте Фьючерсы на " черное золото " протестировали от��етку $102 за баррель на заявлениях о по��ижении процентных ставок Центральным Банком Китая. В середине недели слабые данные по недельным запасам нефти в США были нивелированы восходящей динамикой валютной пары. Однако речь руководителя ФРС Б. Бернанке привела к уменьшению пары евро/доллар. И возвращению фьючерсов на нефтепродукты марки Brent в территорию $98 за баррель, от��уда был сформирован технический от��кок и нефтяные контракты ушли выше $99 за баррель.



Динамика индексов



Последнее значение Изм-е за нед., %

Зарубежные индексы

Dow Jones 12554. 20 3. 59

Насдаг 2858. 42 4. 04

S&P500 1325. 66 3. 73

FTSE 100 5435. 08 3. 32

Xetra DAX 6130. 82 1. 33

CAC 40 3051. 69 3. 43

Nikkei 225 8459. 26 0. 23

SSEC 2281. 45 -3. 88

Bovespa 54429. 85 1. 92

Сырьевые рынки

Нефть Brent 99. 45 1. 14

золото 1595. 10 -2. 00

Серебро 28. 455 -0. 72

Медь 7306. 16 -0. 09

Никель 16925. 00 5. 12

Цинк 1863. 00 -1. 17



Источник: информационное агентство, РТС, ММВБ, ЦБР



Основные новости прошлой недели



Программа приватизации



Правительство Российской Федерации внесло изменения в программу приватизации на 2011-2013 годы. До 2016 года государство желает по��ностью остановить участие в капитале компаний: " РусГидро ", " Транснефти ", " Зарубежнефти ", " ИнтерРАО ЕЭС " и " Роснефти ". Также ожидается уменьшить госучастие До 75% и одной акции в " Транснефти " и " ФСК ЕЭС ", приватизировать 7, 58% минус 1 акция Сбербанка РФ и 25, 5% минус 1 акция ВТБ.

по нашему мнению, Данная новость носит нейтральный характер для компаний входящих в программу приватизации, Так как реальные сроки реализации программы еще Не установлены. Возможно, главным образом приватизации по��вергнутся такие организации как Сбербанк и ВТБ. Обратим внимание, что прежде приватизация данных компаний уже Не раз от��ладывалась, из-за чего существенна вероятность того, что и в этот раз Правительство будет ждать наиболее привлекательную рыночную конъюнктуру, А в условиях европейского долгового падения данный процесс может затянуться на неопределенные сроки. Помимо этого, По данным Шувалова, принято решение Не спешить С приватизацией " Роснефти ", при этом в случае хорошего предложения Не исключена возможность вхождения в капитал организации иностранного инвестора.



Так, Так как реальные сроки и характеристики приватизации еще Не установлены, Данная новость может оказать Поддержку акциям только при по��влении конкретных параметров.



Нефтегазовый сектор

" НОВАТЭК "



Совет директоров " НОВАТЭКа " благославил программу выкупа акций и глобальных депозитарных расписок на общую сумму 600 млн долл. Buyback имеет возможность быть осуществлен на протяжении года, начало реализации программы запланировано на 7 июня 2012 г..

по нашему мнению, Данная новость носит по��итивный характер. В текущем году акции организации сильно просели. С максимума по минимум текущего года бумаги снижались на 34%. Давление на котировки, Кроме от��ицательного внешнего фона, оказывало по��ышение ставок НДПИ на добычу природного газа для независимых производителей (в день по��тупления по��лания за сессию бумаги теряли около 8%). Так как в текущем году котировки акций организации сильно снизились, то, по нашему мнению, выкуп будет делаться по цене выше рыночной. Так, Так как акции сильно перепроданы, инвесторам более склонным к риску мы рекомендуем принимать участие в Buyback. Обратим внимание: риски достаточно высоки, Так как стоимость выкупа еще Не объявлена.



" Сургутнефтегаз "

Фирма " Сургутнефтегаз " за январь- май 2012 г. увеличила объемы добычи нефти на 1, 4% по сопоставлению С Таким же периодом 2011 года До 2, 6 млн тонн нефти.

по нашему мнению, Данная новость носит по��итивный характер. Увеличение объемов добычи нефти было из-за активной созданию на Таланском, Алинском и Северо-Таланском месторождениях. В текущем году Фирма планирует ввести в использование Восточно-Сахалинское и Соимлорское месторождения, что в будущем может оказать по��итивное влияние на уровень добычи. Данная новость окажет Поддержку акциям только в среднесрочной перспективе.



в летний период акции организации часто движутся в боковике, выход из которого происходит в IV квартале. В текущем году мы ожидаем по��обного развития .