" Пятерочка " переоценила себя

Розничная сеть сильно снизила прогноз по выручке в 2005 году, Тем самым спровоцировав небывалый обвал своих акций

в последний рабочий день недели крупнейшая российская Розничная сеть заставила говорить о себе, сообщив, что сильно снижает прогноз по выручке за 2005 г.- чуть ли не на 200 млн долл. Рынок отреагировал сразу: падение акций розничной организации в середине торгового дня достигло 34, 2% - небывалый Показатель за всю известную историю торгов по акциям российских игроков потребительского сектора. В самой организации утверждают, что их " подвели " давно работающие магазины на исторической родине - в Петербурге, А также что все можно исправить в короткие сроки. Аналитики же полагают, что сложившаяся ситуация говорит про то, что формат " Пятерочки " уже несколько устарел, А также Если Фирма желает находиться в первых строчках рейтингов, ей надобно пересмотреть свою концепцию развития.

" Пятерочка " - федеральная сеть универсамов экономического класса, работающая в РФ, Казахстане А также на Украине. На 1 сентября текущего года под брендом " Пятерочка " работало 616 торговых точек, из которых 289 - свои, А остальные - франчайзинговые. Оборот сети в 2004 г. Составил порядка 1, 6 млрд долл., из которых на свои магазины пришлось около 80%. В первом полугодии 2005 г. Объем продаж " Пятерочки " превысил 1 млрд 33 млн долл., включая Оборот гипермаркетов " Карусель ". Оборот собственных торговых точек при этом составил 640 млн долл. Показатель EBITDA достиг одиннадцать, 9% (в первом полугодии 2004 г. Этот Показатель составил 9, 7%). В мае текущего года " Пятерочка " разместила на Лондонской бирже 46 млн GDR (30% уставного капитала) по 13 долл. За штуку. В результате было выручено 598 млн долл., А также капитализация организации достигла 2 млрд долл.

Пятница для инвесторов, вложивших средства в акции " Пятерочки ", началась с послания, что Фирма сильно снижает прогноз по своей выручке в 2005 г.- с 1, 595 до 1, 3-1, 35 млрд долл. В принципе определенные этого ожидали." 1-ый тревожный сигнал поступил после обнародования полугодовых результатов, из которых стало понятно, что " Пятерочка " не исполняет запланированных замыслов ", - поведала RBC daily аналитик организации " Антанта Капитал " Юлия Кнунянц. Однако менеджмент " Пятерочки " тогда сослался на независящие от организации факторы А также пояснил, что первые 6 месяцев обеспечат лишь 40% годовой выручки." Но, ориентируясь по объявленным прогнозным значениям, проблема лежит гораздо глубже А также полностью зависит от неудачной работы организации ", - добавляет она. По отзывам аналитика ИК " ФИНАМ " Владислава Кочеткова, заявления о снижении прогнозов связаны с предстоящим на днях размещением облигаций - в меморандуме организации пришлось бы предоставить данные о финансовых показателях А также прогнозах." Появление сведений такого рода в процессе представления вызвало бы худший эффект, А за несколько дней волнение инвесторов несколько уляжется ", - считает он. Так или иначе можно предположить, что для успешного размещения облигаций " Пятерочке " надо будет предложить инвесторам некоторую премию в 0, 5-1, 5%, что при размещении облигаций выливается в достаточно значительную сумму.

" уменьшение прогнозов по финансовым результатам связано со снижением объема продаж в давно работающих магазинах Санкт-Петербурга ", - сказал RBC daily управляющий сетью " Пятерочка " Олег Высоцкий. Согласно его заявлению, менеджмент организации имеет все нужные возможности для улучшения ситуации." Мы перевыполнили план по открытию торговых точек и доходности В текущем году. В столице России открыто 26 точек, в Петербурге - 50, до окончания года ожидается открыть еще 5 торговых точек. А рентабельность запланирована на таком же уровне, что А также по результатам первого полугодия, А это весьма неплохой Показатель. Однако, по отзывам аналитика банка ING Млады Егикян, перевыполнение порядка по открытию торговых точек в данном случае отрицательно: торговых точек открыли много, А Оборот снабдить не смогли." А прогнозировать реальную доходность В настоящее время сложно - надо провести расчеты в свете новой информации ", - добавила она.

в " ФИНАМе " выдвигают альтернативную версию изменения прогнозов: в начале необоснованное его завышение сделано для того, чтобы увеличить капитализацию организации в процессе IPO." Стоит признать, что непроверенную информацию про это на рынке были достаточно давно, В настоящее время они подтвердились, - считает Владислав Кочетков. Согласно его заявлению, западные инвесторы достаточно настороженно относятся К российским компаниям, для успешного размещения ценных бумаг они обязаны быть уверены в росте котировок. Дав же весьма хороший прогноз, " Пятерочка " смогла разместиться весьма хорошо, даже в сравнении с зарубежными аналогами." Теперь понятно, что оптимизм эмитента был чрезмерным ", - добавляет г-н Кочетков.

по отзывам аналитиков, расплачиваться за последние события " Пятерочка " будет еще весьма долго. В последний рабочий день недели Рынок среагировал мгновенно: К началу второй половины торгового дня падение котировок ценных бумаг " Пятерочки " достигло 34, 2%. Таким падением российские организации потребительского сектора покуда похвастаться не имели возможности. Высказывается мнение, что Если котировки А также вернутся на прежний уровень, то не ранее, чем через несколько недель или даже месяцев." Последствия имеют возможность отражаться на котировках акций еще достаточно долго, А также Если даже Фирма будет иметь возможность продемонстрировать рост в будущем, акции будут стоить несколько меньше, чем у аналогичных компаний, - считает аналитик ИФК " Метрополь " Михаил Красноперов.- К будущим анонсам организации инвесторы будут относиться не менее насторожено А также требовать большей доходности от акций ". Помимо этого, события вокруг " Пятерочки " отразились А также на ее " собратьях по цеху ": на ММВБ в последний рабочий день недели наблюдалось также какое-то падение котировок акций " 7-го Континента " - предположительно на 6, 2%.

Олег Высоцкий озвучил позицию организации: руководство " Пятерочки " считает падение котировок своих ценных бумаг краткосрочным явлением. Аналитики советуют " Пятерочке " " поговорить на чистоту ", активно приобретать активы, Как это делают другие крупные сети - это даст возможность нарастить выручку, и выкупить наконец-то бизнес своих франчайзи. В самой организации собираются оптимизировать деятельность петербургского филиала, провести целый комплекс мероприятий по выводу долго работающих " Пятерочек " на новый уровень." Основная Наша цель - поднять продажи в магазинах давно работающих на рынке, наиболее в Санкт-Петербурге, - сказал Олег Высоцкий.- Мы уже начали проводить целый комплекс мероприятий: продолжаем работу по рестайлингу торговых точек. Как предоставила практика, операционные показатели в обновленных магазинах увеличились в столице России на 10%, А в Санкт-Петербурге - на 5% ". Помимо этого, ожидается пересмотреть ассортимент, увеличив число товарных позиций с 3 до 4, 5 тыс., ввести не менее дорогие товары, поработать над логистикой. По отзывам Млады Егикян, главное, " Пятерочке " Как раз надо заняться развитием новых форматов, потому что экономные магазины постепенно себя изживают." Если доходы жителей растут, А средний чек в " Пятерочке " не меняется, стало быть, покупатели с не менее высокими доходами уходят в другие форматы ", - заключает она .