It's Now!
12.12.2005 09:00

Долг России больше, чем говорят

Долг России больше, чем говорят [12.12.2005 09:00]Россия, рапортуя о сокращении внешнего долга, немного лукавит: в реальности, Он увеличивается.

�о �тзывам �оветника �резидента �Ф �ндрея �лларионова, �сли �ассматривать �труктуру г��сударственного �олга �асширенном �иде (�четом �олгов г��сударственных �омпаний), �о г��сударственный �ог �е �меньшается, �овышается.

�о �анным �иректора �тдела �инансовой �олитики �инфина �Ф �лексея �аватюгина, �ыступившего �а �оссийском �блигационном �онгрессе - 2005 �етербурге, �нешний �олг г��скомпаний �а �рошедшие 5 �ет �величился � $570млн �о $20млрд, �то �опоставимо �олгом �арижскому �лубу." �емпы �овышения �аимствований г��скомпаний �величиваются. У��е �аявлены �ногочисленные �иллиардные �азмещения �ачале 2006 г��да ", - �точнил �аватюгин. �о �рогнозам �налитиков, �сего �оссийские �рганизации �редстоящем г��ду �меют �озможность �ыпустить �врооблигаций �а $13 �лрд.

�бъем �нешних �аимствований �оссии �а �ачало �екабря 2005 г��да �оставляет �коло $81, 5 �лрд. �редположительно $38 �лрд.- �то �уверенные �врооблигации �акже �блигации �бластей. �коло $37, 5 �лрд - �то �орпоративные �акже �анковские �блигации. �орпоративных �блигаций �ыпущено �олее �ем �а 20 �лрд �олларов, �з �их �олее $11 �лрд - �то �врооблигации г��сударственных �орпораций.
�анковских �врооблигаций - $16 �лрд, �ак �е �реди �их $9, 5 �лрд - �блигации г��сударственных �редитных �рганизаций, �амое г��авное �нешторгбанка. �о �анным �иректор �тдела �инансовой �олитики �инфина �Ф �лексея �аватюгина.

�прос �а �олговые �бязательства �оссийских �аводов �акже �анков, �а �оторыми �тоит �осударство, �т �арубежных �нвесторов �остаточно �ысок. �акже �оссийских �омпаний �астоящее �ремя �рекрасная �озможность �ривлечь �редства �а �олгое �ремя �од �евысокие �роценты, �аиболее �равнении �словиями �аймов �а �нутреннем �ынке." �лучае �худшения �онъюнктуры �ынка (�оста �роцентных �тавок, �худшения �словий �ефинансирования) г��скомпаниям �о �начительными �олговыми �бязательствами �удет �ложно �бслуживать �редиты. �ем �е �енее, г��сударству �адо �удет �ешать �ти �рудности �иде �кционера. �тим �акже �бусловлена �еспокойство �траны ", - �бъясняет �налитик �нвесткомпании " �иннам " �льга �еленькая. �о �е �ыражениям, �бъем �аймов г��скомпаний У��е �ызывает �ерьезные �пасения, �оскольку �ни �меют �озможность �трицательно �казаться �а �акроэкономических �оказателях г��сударства - �а �осте �нфляции �акже �худшении �латежного �аланса.

�з-�а �того �астоящее �ремя �равительственных �ругах �ктивно �бсуждается �дея �диной �олговой �олитики г��скомпаний �акже г��сбанков, �дея �оздания �диной �истемы �ониторинга. �о �анным �аватюгина, �апретительных �ер �равительство �водить �е �обирается, �о, �ак �инимум, �удет �ринимать �се �еры �о �тимулированию �акже �ереориентированию г��сударственных �аемщиков �а �нутренний �олговой �ынок. �редполагается, �то �еханизмы �одобных �граничений �удут �пределены �ервом �вартале 2006 г��да. �акие �вежие �еханизмы �ридумают �инистры, �о �их �ор �е �сно. �астоящее �ремя �осударство �ожет �егулировать �роцесс �аимствований �ерез �ешения �овета �иректоров г��скомпании.

�о �тзывам �ачальника �налитического �епартамента �нвесткомпании " �рокерКредитСервис " �аксима �еина, �граничение �аимствований �акими-�о �иловыми �етодами �ерез �овет �иректоров �и �ему �орошему �е �риведет." �ынок �ам �ебя �справит, �акже �мешиваться �е �ужно. �сли �роцентные �тавки �ире �нижаются, �о �омпаниям �тановится �ыгоднее �анимать �еньги, �ак �ак �тдача �а �апитал �ольше, �ем �роценты, �оторые �ни �латят. �оответственно, �ни �асширяют �изнес �акже �то �озитивный �омент: �онечном �чете, �то �пособствует �осту �ВП �акже �осту �оложительного �альдо �оргового �аланса �оссии ", - �бежден �еин. �н �акже �братил �нимание, �то �редиты �а �нешних �ынках �е �бязаны �скорять �нфляцию." �сли �ы �ти �редства �росто �брасывали �а �ынок, �о �огда �ост �нфляции �ыл �ы �еизбежен, �о �ак �ак �рганизации �ривлекают �редства �од �асширение �изнеса, �то �абочие �еста, �вежие �аказы, �акже �сли �емпы �овышения �роизводительности �руда �величиваются, �о �то �амо �о �ебе �е �вляется �ричиной �ля �скорения �нфляции ", - �бъясняет �налитик.
�о �го �идению, �ормально г��сударственный �ог �акже �нешние �амы г��скомпаний �меют �озможность �ыть �риравнены �руг �ругу, �оскольку �онце �онцов �а �олги �рганизации �твечает �осударство." �днако �твечает �но �о �олгам �олько �амках �той �рганизации, �овсе �е �амках �сей г��сударства. �о �той �ричине �риравнивать г��сударственный �ог �нешним �аймам г��скомпаний �е �равильно. �люс �о �сему �редитоспособность �рганизации �акже �редитоспособность г��сударства �меют �азную �рироду. �осударство �ожет �апечатать �еньги, �упить �а �их �алюту �акже �огасить �адолженность, �ирма �акого �делать �е �ожет ", - �езюмировал �аксим �еин.

�ного �нения �ридерживается �равительстве г��сударства. �о �анным �оветника �резидента �Ф, �астоящее �ремя �нешний �олг �оссии �обрал �ебя �ишь �бязательства �инфина �Ф �ез �бязательств г��сударственных �орпораций, �о �то �е �равильно, �оскольку �то �бязательства �е �астных �омпаний.

�о �дее, �осударство, �ак �обственник �рганизации, �дной �тороны, �бязано �ыть �аинтересовано �ривлечении " �едорогих " �арубежных �есурсов. �о �братной �тороны, �му �ужно �ешать �нутренние �роблемы. �дна �з �их �аключается �ом, �то �скоре �енсионные �акопления г��аждан �оссии �удет �екуда �кладывать. �ело �ом, �то �одавляющее �исло �ителей (98%) �ставляют �енсионные �редства �од �правлением г��сударственной �рганизации " �нешэкономбанк ". �на �может �нвестировать �еньги �удущих �енсионеров �олько г��сударственные �кции. �ерез �акое-�о �ремя �бъем �акопительной �асти �енсии �ревысит �бъем �оргуемого �нутреннего �олга (�олговые �бязательства, �азмещенные �а �нутреннем �ынке). �о �той �ричине �равительства �озникло �тремление �аставить г��скомпании �рать �олг �а �нутреннем �ынке �акже �риравнять �олг г��скомпаний г��сдолгу. �то �оможет �ешить �адачу �азмещением �астущей �акопительной �асти �енсии.

�А �осбалт

Долг России больше, чем говорят
Rambler's Top100 Copyright © It's  Now!