" ФИНАМ " дает рекомендации приобретать акции " Калины "

ИК " ФИНАМ " присвоила акциям ОАО " Концерн " Калина " " рекомендацию " приобретать ".

��о ��езультатам ��кспертизы ��налитиков ��нвестиционной ��рганизации, ��праведливая ��тоимость ��дной ��кции ��оссийского ��роизводителя ��осметики - 45, 1 ��оллара. ��отенциал ��овышения ��тоимости ��кций " ��алины " ��оставляет 17, 4%.

��онцерн " ��алина " ��ходит �� ��оличество ��идеров ��оссийского ��ынка ��осметики. ��родукция ��рганизации ��анимает (�� ��енежном ��ыражении) ��очти 24% ��оссийского ��ынка ��редств ��о ��ходу ��а ��ожей �� ��акже ��коло 10% �� ��егменте ��редств ��о ��ходу ��а ��олостью ��та. ��оличество ��орговых ��очек, г��е ��редставлена ��родукция " ��алины ", ��а ��онец ��рошедшего г��да ��ревысило 81 ��ыс.(�� 2003 г��ду - 62 ��ыс. ��очек). ��аиболее ��звестными ��рендами ��рганизации ��вляются " ��ерный ��емчуг ", " ��истая ��иния ", " Mia ", " ��аленькая ��ея ", " ��архатные ��учки ", " 32 ��орма ". ��ыручка ��онцерна �� 2004 г��ду ��оставила 182, 6 ��лн. ��олларов, �� ��ервом ��олугодии 2005 г��да - 133, 08 ��лн. ��олларов. ��истая ��рибыль " ��алины " �� ��ервом ��олугодии 2005 г��да ��остигла 17, 657 ��лн. ��олларов, ��то ��а 105, 2% ��ревышает ��начение ��налогичного ��ериода 2004 г��да.

" ��оследние 2 г��да ��ыли ��дачными ��ля " ��алины ": �� 2003 г��ду ��родажи ��величились ��а 30%, �� �� 2004 - ��а 16%. ��начительный ��ффект ��а ��величение ��ыручки �� ��акже ��рибыли ��казал ��ост ��родаж ��родукции ��од ��обственными ��орговыми ��арками, ��акими ��ак " ��истая ��иния ", " ��ерный ��емчуг ", " Mia " �� ��акже ��р., ��отому ��то ��арочная ��родукция ��еализуется ��о ��олее ��ысоким ��енам. ��оля ��рендованной ��родукции �� ��бщем ��бъеме ��родаж ��величилась ��о 72% ��о ��опоставлению �� 61% �� 2003 г��ду. �� ��ервом ��олугодии ��екущего г��да ��оля ��лючевых ��рендов �� ��родажах ��онцерна ��оставила ��же 76, 2% ", - ��одчеркивает ��налитик ��К " ��ИНАМ " ��льга ��амарец.

��огласно ��рогнозам ��пециалистов " ��ИНАМ�� ", ��раты ��а ��осметику �� ��асчете ��а ��ушу ��ителей �� ��Ф �� ��лижайшие 5-7 ��ет ��риблизятся �� ��вропейским ��оказателям, ��ему, ��апример, ��удет ��пособствовать ��ост ��рихода ��енежных ��редств ��лиентов." ��редний ��ост ��оссийского ��ынка ��осметики �� ��акже ��арфюмерии �� 2005-2012 гг., ��о ��ашим ��асчетам, ��удет ��оставлять 12% �� г��д. ��ри ��том ��величение ��ыручки " ��алины " ��удет ��ревышать ��тот ��оказатель. ��оложительное ��лияние ��а ��инансовые ��оказатели ��осметического ��онцерна ��бязано ��казать ��своение ��овых ��егментов, �� ��римеру, ��екоративной ��осметики, �� ��акже ��крепление ��озиций �� ��лючевых ��екторах, �� ��римеру, �� ��роизводстве ��редств ��о ��ходу ��а ��ожей. ��омимо ��того, ��онсолидация ��езультатов Dr. Scheller ��акже ��риведет �� ��осту ��инансовых ��оказателей " ��алины " ", - ��одчеркивает г-��а ��амарец..

��реди ��ополнительных ��акторов ��нвестиционной ��ривлекательности " ��алины " �� " ��ИНАМ�� " ��одчеркивают ��ысокий ��ровень ��орпоративного ��правления, �� ��ивидендную ��олитику ��рганизации." ��ивиденды ��а ��рошлый г��д ��оставили ��олее 12 ��ублей ��а ��кцию, ��а ��ивидендные ��латежи ��ыло ��тправлено ��орядка 22% ��истой ��рибыли ��рганизации ��о ��СБУ. ��о ��езультатам ��ервого ��олугодия ��екущего г��да " ��алина " ��ыплатила ��ивиденды �� ��азмере 6, 18 ��уб. ��а ��кцию, ��огда ��ак ��о ��езультатам ��ести ��есяцев ��рошедшего г��да ��ивиденды ��оставили 3, 75 ��уб. ��а ��кцию. ��ожно ��дать, ��то ��о ��езультатам ��екущего г��да ��ивидендные ��латежи ��ревысят ��оказатель 2004 г��да ", - ��читает г-��а ��амарец.

��реди ��акторов, ��огущих ��трицательно ��овлиять ��а ��инансовые ��оказатели " ��алины " �� " ��ИНАМ�� " ��ыделяют ��осредоточенность ��рганизации ��а ��ижне- �� ��акже ��реднеценовом ��егментах, ��то ��граничивает ��озможность ��о ��величению ��ентабельности. ��омимо ��того, �� ��реднеценовом ��егменте ��онцерн ��ожет ��толкнуться �� ��онкуренцией ��т ��ностранных ��гроков .